5角度梳理118亿大宗交易 10潜力股成机构目标（7）

国元证券 10月以来大宗交易10次

自10月以来至今，国元证券共发生了10次大宗交易，成为深市大宗交易次数最多的公司。

据《证券日报》研究中心统计显示，这10次的大宗交易累计成交量达1000万股，成交总额达11396万元，分别占流通股比例0.51%，二级市场成交额比例的3.54%。

目前，国元证券最新收盘价为10.18元，10月以来至今跌幅为13.36%，期间换手率为14.59%，成交额达321898.4万元，资金净流出16697.6万元，最新市盈率（TTM）为42.19倍，市净率为1.35倍，有3家机构给予“买入”评级。

从国元证券的大宗交易情况来看，10月18日公告显示，公司股东安徽省粮油食品进出口于2012年8月21日-2012年10月17日通过大宗交易的方式以均价11.02元/股减持了公司1900.00万股股份，减持比例为0.97%；自2007年10月30日公司股权分置改革方案实施后累计减持公司股份2.14%。本次减持后持有股份25484.37万股(均为无限售股)，占总股的12.98%。

从基本面看，公司拥有76家证券营业部，遍布在全国四个直辖市、东部沿海所有发达省份及重点城市、中部所有省份的省会城市以及安徽全省的17个地市。2012年9月，公司收到中国证监会《关于国元证券开展约定购回式证券交易业务试点的无异议函》，试点期间业务规模在不超过公司净资本15%的基础上，由公司自主确定。试点结束后，如试点运行良好、达到预期效果，公司可以根据相关监管规定扩大业务规模。

从公司经营情况看，10月份母公司实现营业收入6738万元，1-10月累计11.22亿元；当月实现净利润131万元，今年1-10月累计3.36亿元；期末股东权益为147.89亿元。

2012年三季报披露，公司2012年1-9月代理买卖业务净收入为4.44亿元，同比减少32.30%，主要系证券交易量下降经纪业务佣金收入减少；证券承销业务净收入为6334.85万元，同比减少69.02%,主要系融资总规模下降承销项目减少；保荐业务收入为1040万元，同比减少33.76%，主要系完成保荐项目减少；投资收益为2.44亿元，同比增长86.22%主要系调整自营投资结构，实现债券收益增加等。

从机构持仓来看，2012年三季报显示，前十大流通股东中两家基金合计持有3300.07万股(上期2家基金合计持有3421.81万股)；本期新进的嘉实稳健基金持有1093.09万股；上期持有1132.72万股的景顺长城基金本期已退出。股东人数较上期减少约4.05%，筹码趋于集中。

对于该股的投资，华泰证券表示，公司佣金率趋稳，创新业务存在潜力。公司自营业务收入（合浮盈／亏）转正，主因归于公司贯彻稳健投资策略。公司2012年三季度自营业务收入1.06亿元，去年同期为-0.54亿元，自营收入增长主要由于公司一直贯彻稳健的投资策略，从长期来看，公司自营业务风格稳健，收益率波动较小，业务风险较低。截止2012三季度，公司自营资产（交易性+可供出售+持有至到期）58.48亿元。

中信建投表示，公司地缘优势突出，估值具有很高的安全边际；公司管理层更换后，期待公司各项业务能够脱胎换骨，取得全面快速的发展，进而成为公司股价的催化剂，维持“买入”评级。