A股2月或陷纠结 五行业全年望股成"龙"（4）

医药:2012年盈利增长将加快有恢复性行情

对于医药行业，多数券商表示乐观。在经历控制费用、药品降价等事件后，医药行业已经度过了一年的紧缩期，或将迎来恢复性行情。另外值得注意的是，医药企业2012年的业绩增长仍将相对乐观。

申银万国认为，随着人口老龄化和类发达国家的疾病谱推移，中国健康需求潜力远未释放，中国医药市场将保持强劲增长，但供给端的医药企业分化在所难免。2012年盈利增长快于2011年，医药板块2011年预测市盈率26倍，考虑2012年成长，相对市场有吸引力，预计未来一年医药板块相对过去一年呈V型走势。

华西证券维持对医药行业"有吸引力"的评级，主要理由是:一、国家有望在2012 年继续加大对医疗卫生事业的投入，医药市场规模有望进一步扩大；二、药品降价压力减弱；三、医药企业2012年的业绩增长仍相对乐观；四、从市场表现来看，板块调整已反映了行业利润增速下滑以及政策面的利空；五、国家对于创新的支持力度加大，上市医药企业有望凭借力资本市场在竞争中占得先机；六、此外，处于对宏观紧缩环境的担忧，资金仍将青睐具有明确增长前景的医药行业。

华泰联合认为，上半年受药品降价影响，医药板块下跌约20%。但下跌释放了行业估值压力，使下半年投资的绝对收益空间增大。短期新医改主旋律之一是降低药品价格。尽管有成本上涨、造假等事件，但政策转变需要时间。因此，下半年仍然推荐受益于新医改或者受新医改影响较小的企业。

国金证券则认为控费、降价的行业背景决定了明年医药投资是恢复性行情:医药板块已经度过了一年的紧缩期，也经历了类似基药降价这样极端性的政策出台，现在产业处在最困难的时刻。从三季报的数据读出，收入已经在恢复，利润还在筑底。在中性假设下，判断政策不会再恶化，利润增长情况也将在1-2个季度内恢复。因此，2012年医药行业相对于今年而言将是一个比较稳定的局面，医药行业的成长性投资得以恢复。

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