历史数据揭示市场走向 1月红将带来2月阳

随着做空能量在龙年首日的快速释放，两市股市出现窄幅震荡走势，沪指围绕周一收盘在2300点之下反复整理，最终报收于2292.61点，量能继续萎缩，K线形成小阳线。月线来看，沪指上涨4.24%；深成指涨4.31%，至此2012年1月A股行情以红盘收官。

对于2月走势，分析人士认为，当前的经济运行处于同步指标探底，领先指标小幅反弹阶段，而2月份公布的数据以领先指标为主，相信会带给市场正面的影响。同时，历史数据也显示出红2月出现的机率远高于绿2月，特别是红1月出现后，红2月的统计学概率高达9成以上。

2月行情近八成红盘

据《证券日报》市场研究中心统计，在1991年以来21年A股历史中，沪指月K线2月收阳的月数达16个，点比76.19%，其中，剔除今年1月后，上涨的1月有11个，而与之对应的当年2月K线则有10个收阳，占比90.91%，可见1月红后2月上涨的概率极大。

数据显示，从1991年开始1月分沪指上涨的年份分别为，1991年（1.85%）、1992年（7.00%）、1993年（53.57%）、1997年（5.20%）、1998年（2.41%）、2000年（12.32%）、2003年（10.47%）、2004年（6.26%）、2006年（8.35%）、2007年（4.14%）、2009年（9.33%），与之相对应的2月涨幅分别是：2.34%、16.42%、11.80%、7.83%、-1.34%、11.70%、0.81%、5.30%、3.26%、3.40%、4.63%，期间，只有1998年沪指微跌1.34%。

一年之季在于春，投资者对春季红包、业绩红包的预期也加大了2月红出现的机率。分析人士表示，当前的经济运行处于同步指标探底，领先指标小幅反弹阶段，而2月份公布的数据以领先指标为主，相信会带给市场正面的影响。CPI经过1月份的短暂反复之后，将重新步入下行通道，假如2月份的CPI在基数和新涨价因素走弱的共同作用下降至3.5%左右，政策空间将大增，届时时逢两会召开和春季开工旺季来临，市场面临的将会是另一番景象。

沪指将在2100-2500点运行

广发证券认为，2月市场运行将恰恰反映“龙”的特征，在下行的宏观背景中，去年四季度上市公司业绩将呈现加速滑坡，中小板，创业板或将面临“地雷阵”密布的情形。业绩支撑的估值基础备受考验，而政策和资金面的不断利好不时将对估值构成支持，海外局势变化也将加大市场复杂性和波动程度。倾向2月份市场将在2100-2500点区间上下剧烈震荡，机会与风险共存的市场特征尤为明显。

低估值博弈，非周期性复苏。国海证券表示，受节日因素影响，工业企业经营生产提前至春节前，使得整体数据显著好于预期。与可供观测的中观数据相对应，周期品价格经过前期的大幅调整之后进入平台期。考虑年初信贷的持续投放以及2-3月份开始周期性行业的传统需求旺季逐步到来，前期调整较大的周期性行业出现显著反弹。但是，前期已经分析过货币政策的“趋稳”格局，投资增速的放缓使得周期性行业中期仍然处于下行通道，短期周期性行业的表现更多地解读为了资金的场内博弈以及对于信贷推动下经济复苏的期许，但是就此认定为经济周期性复苏的开始尚为时过早。短期市场的热点仍将集中于低估值行业的博弈以及业绩公布带来的悲观预期修复。

华融证券认为，沪指存在向上突破60日均线的可能，比如国内出台下调存款准备金率等政策宽松措施。在以美国为首的发达经济体加大政策宽松力度、国内外汇占款下降、逆回购大量到期的情况下，存在降低准备金率的可能，若下调0.5个百分点的准备金率可为银行松绑4000亿元，同时，2月份新增信贷可能保持强劲势头，这可能助力沪指可能突破60日均线的压制，但在宏微观基本面的未明显改善的情况下，市场难以有效突破半年线。

投资策略上，分析人士认为，2011年收官之际，以银行、石油石化为代表的绩优蓝筹股开始启动，目前市场热点已成功切换到绩优蓝筹股上；建议重点回避中小板，创业板等中小股票，将关注的焦点聚焦在既可防守又可进攻的蓝筹类品种上，主动规避风险，保存实力，伺机而动。（记者 赵子强）