"乌鸡变凤凰"屡上演 A股退市制呼刚性改革

新华08网上海11月15日电 （记者魏宗凯 沈而默）11月11日，“ST威达”华丽转身，变更为“ST盛达”。这是A股众多“乌鸡变凤凰”案例中又一例——ST盛达董事、甘肃盛达集团董事长赵满堂持有股份市值达72亿元，三年时间投资回报率高达71倍。

随着多家S*ST公司“咸鱼翻身”和ST公司保壳战陆续收官，A股退市制度再次被推上了舆论的风口浪尖。自2001年初“第一版”退市标准实施以来，A股退市率约为2%，对比海外市场高达6%甚至12%的退市率，显得过低。多位市场管理者和学者再次呼吁，A股退市制度必须刚性化，改革迫在眉睫。

“二一二”游戏成就股市“不死鸟”

ST盛达证券部的工作人员表示，公司重组成功后，资产注入后的报表将在今年年报进行合并，公司实现扭亏为盈应该没有问题，届时可成功脱去ST的帽子。

根据相关法律法规，如果一家上市公司连续两年亏损，就要予以特别处理，即戴上ST帽子，第三年继续出现亏损，就会带上*ST帽子，算是退市预警，如果下个年度报告仍然亏损，方会被终止上市。而只要中间一年公司摘掉ST或*ST帽子，退市风险就可免除。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授称，这样就会导致“二一二”游戏在ST公司的年报中大行其道:即连续两年亏损，然后来个扭亏为盈，接着再连续两年亏损，又来一个扭亏为盈。被称为“不死鸟”的*ST星美就是深谙此道的游戏高手，仅剩7名员工、资产不足百万元、连续5年资不抵债，目前市值却高达24亿元。

据不完全统计，自2001年底PT水仙正式拉开中国资本市场退市的序幕之后，仅有45家公司退市，约占A股2269家上市公司的2%。而退市制度更为严格的创业板市场，两年来274家公司无一退市。目前沪深两市共有131家ST和*ST公司，约占A股上市公司总数的5.8%。ST高陶股价高达36元以上，在沪市A股912只股票中排名第18位，股价之高让诸多绩优股望尘莫及。

ST股屡成爆炒对象放大风险

为防范风险对ST股最高涨跌幅5%的限制，甚至成了“标配”，有炒作题材的ST股基本上都是大起大落，不是涨停就是跌停，甚至逆市涨停，而这也导致风险偏好型投资者屡屡爆炒ST股，“涨停敢死队”是对他们最形象的称呼。

从莱英达A、ST英达A、ST盛润A、*ST盛润A、S*ST盛润A一路走来的*ST盛润A，重组后自8月10日连续17个涨停，随后又因巨量限售股解禁从9月26日开始连续7个跌停，被称为“ST金泰附体”——ST金泰在2007年曾创造过连续42个涨停的记录，随后也是连续7个跌停。ST盛达的前身ST威达去年5月也曾连拉15个涨停板，创出深交所连续涨停纪录，并被市场称之为“妖股”。

除了散户和游资追捧ST股外，一些机构也对ST股情有独钟。据财汇数据统计，三季度末共有13家券商闪现在15只ST股十大流通股东中(暂停上市和退市的除外)，合计持有1.55亿股。三季度基金的身影也出现在22只ST股当中，有4只ST股出现在公募基金三季报前十大重仓股之列，在*ST金马的前十名无限售条件股东当中，竟有6只基金。

多家机构在接受记者采访时表示，ST类重组概念股一直是市场炒作对象，所以各种投资者都会争相出动“围猎”相关个股。