中青宝逆势暴涨存疑 手游虚火何时降温？

北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--凭借手机游戏概念，中青宝在A股市场上大大火了一把，该股在近期创出44.66元的历史新高，惊艳的表现在市场上赚足了眼球，被称为今年两市第一“妖股”并不为过。【专题：中青宝暴涨背后存隐忧 手游第一股名不副实？】

自4月17日开始，中青宝启动此轮上涨行情，截至7月31日收盘，股价上涨242.36%，是该股2010年2月份上市以来，从未有过的牛势行情。在大盘持续下挫的背景下，中青宝是沪深A股中逆市生长的典型。

但业绩平平的中青宝到底值不值这个价备受外界质疑。时代周报援引易观国际分析师薛永锋的观点指出，中青宝超过300倍的市盈率确实怪异。中青宝游戏部原总经理欧文也指出，如此高的市盈率肯定有问题，最终还得看中青宝后期的产品和年终的财报数据。

中青宝受困三大问题 千亿市值梦难圆

疯狂的市场表现背后，中青宝是否合乎手游第一股的称号？中青宝曾称，未来5年内要成为收入10亿、利润10亿、市值千亿的航母级公司。但有业内人士指出，业绩乏善可陈、研发能力不足、产业泡沫过大这三大问题现在正困扰着中青宝，其千亿的市值梦，或许也难以达成。

业绩乏善可陈 未获机构青睐

中青宝到底值不值这个价？这引来了投资者和外界的强烈质疑。4月25日，中青宝发布的一季报显示，今年首季实现营收4342.76万元，净利384.77万元，同比增长111.27%。这还是因为2012年第一季度归属于上市公司股东的净利润基数极小，仅为182.12万元。

此外，自上市以来，2010年、2011年、2012年，中青宝分别实现净利润3551.64万元、1221.21万元、1669.20万元，同比分别增长-13.65%、-64.12%、31.92%。

鉴于其业绩乏善可陈，公司上市后也未得到很多机构青睐，在2013年一季度仅新华行业基金入驻前十。

游戏代理出身 手游研发能力受质疑

相对于端游，页游和手游是近年新兴的游戏产品，伴随着移动互联网的发展，手机游戏也受到玩家的青睐。

不过，在行业内人士看来，手游因为进入门槛相对较低，研发投入相对较少，所以未来加入的公司会越来越多，竞争越发激烈。投资快报援引国信证券IT行业一位研究员的观点表示，“中青宝是做游戏代理出身的，做研发不行，估计未来也是通过被收购来换取发展。”

对于手机游戏来说，相对于端游入行门槛较低，研发周期只需要几个月，研发团队人员数目要求不多，经营模式容易被复制。该名研究员认为。

手游产业虚火上升 泡沫或破灭

目前，手游市场收入已经占到国内整体网游收入的7.5%，用户规模也达到了1.71亿人，用户数已经全面超越了端游，收入增速也在100%以上。这不断刺激着市场投资者的神经。

但目前能看到的情况是，由于渠道和营销费用的飙升以及手游产品同质化、山寨化问题，越来越多的中小型手游创业团队或公司已经陷入了困境。

原中青宝总经理贾可认为，中青宝的市盈率已经远远超过了企业本身应该有的市盈率，一家企业估值这么高，泡沫破了以后肯定会对行业造成一定影响，泡沫越大造成的损害越大。