政策红利动能不足 基本面政策面交替影响走势

新华08网北京5月15日电(记者陶俊洁 赵晓辉)尽管监管层利好新政策不断，但经济增幅放缓趋势明显，股市上涨动能仍显不足。经过调存准利好短暂刺激后，15日上证综指又呈现小幅回落态势。分析人士认为，目前是投资者情绪逐渐转换时期，投资策略操作分化显著，基本面和政策面将会交替影响市场走势。

——政策红利动能不足

宏观经济数据是目前股市最大关注点。南方基金认为，4月份经济数据显示，“经济、物价”双双下行，需求疲软的状况没有改变。受去库存进程的影响，工业生产继续回落，工业增加值增速下降。消费零售增速趋缓，固定资产投资增速受房地产开发投资减少拖累明显回落，基础设施和制造业投资增速放缓。经济基本面依然没有亮点。

除经济数据外，4月份信贷数据也不乐观。分析人士认为，4月新增信贷6818亿元，低于市场预期的8000亿元，显示了经济仍很低迷。“在前两个月贷款规模很低、3月份规模达到1万亿元之后，4月信贷规模低于预期，反映了经济面的疲软，对贷款需求不足。”南方基金首席策略分析师杨德龙说。

在这样的宏观形势下，政策红利难以支撑A股走出大行情。5月初，监管层开始就退市制度征求意见，并大幅降低A股交易费率；上周，证监会又出台新政大力督促上市公司分红。这些有利A股长期健康发展的举措并未给股市带来多少上涨的动能。

分析人士认为，目前的股市正处于反弹后的调整期，在经济形势不见明显好转的前提下，短期需要等待更多政策利好迎来新的反弹，但中长期走势可期。