收评：经济下滑隐忧吞噬降准利好

5月14日，经济下滑隐忧吞噬了降准利好，上证指数高开低走，盘中最高触及2411点，最低触及2377点。截至15:00，上证指数以2380.73点报收，下跌0.60%；深成指以10093.38点报收，下跌1.16%；中小板指数收于4661.68点，下跌0.61%；创业板指数报719.87点，下跌0.17%。

今日中药、酒店餐饮等板块表现明显强于大盘，酒饮料和航空运输等板块则表现相对疲弱。据益盟软件统计，今日证券期货和医药制造行业呈现资金流入，净流入资金均超过2亿元；有色金属和钢铁等板块遭遇资金打压，净流出资金均超过4亿元。

消息面上，5月12日晚间，央行宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年来第二次下调准备金率，此举有望释放4000多亿元流动性。本次下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。市场预计下一阶段央行会继续灵活运用各类数量型工具，调节银行体系流动性。分析人士认为，11日公布的进出口、工业增加值、投资、货币信贷等数据表明经济增长态势不容乐观，央行下调存准率是对当前经济明显下行的及时反应。

市场人士指出，从当前实体经济的数据以及上周末央行下调存款准备金率来看，并没有超出市场预期，当前经济结构转型的阵痛仍在继续，央行货币政策预调微调的方向也还在延续。作为实体经济的晴雨表，股市短期似乎很难产生趋势性行情，更多的只是在政策偏好以及数据偏坏之间产生的猴市行情。就本周行情来看，在经历了上周的持续调整以及周末降准利好的共同作用下，本周初或有短暂上冲可能，但预计高度有限，随后股指呈现震荡概率较大，操作上如遇快速上攻可适当降低仓位，相反如遇恐慌性杀跌可适当短线参与。