4万亿中国版“401K计划”能否开启A股牛市（3）

还需完善相关制度

虽然中国版“401K计划”已提上日程，但“401K”计划是否能成为A股的资金活水，还有不少问题需要解决。“就美国401K计划的经验看，我们的401K计划仅靠证监会是远远不够的，还需要财政、税务、人保等部门的共同推动，这是一个系统性工程。”分析人士表示。

人保部社会保险基金监督司司长陈良表示，目前，我国养老金所面临的任务除了养老金的应收尽收外，最重要的是留存下来的钱如何实现保值增值。他认为，养老金的投资运营，首先应当有一个政策规范，要明确养老金的投资范围、运行机制，以及市场监管和法律责任等。这些问题经过几年摸索，各方面意见和认识不断趋于一致。虽然养老金的投资运营对各方来说都有益，但还是应该倾听社会上的各种不同声音，争取取得一致的看法。养老金投资股市，一定要加强公众教育，树立长期投资的理念。

根据中国证监会研究中心的建议，国内的社保和养老金制度还不完善，尤其是养老金制度仍处于起步阶段，因此，加快健全覆盖城乡居民的社会保障体系。继续完善企业职工基本养老保险制度，进一步拓展覆盖范围，将城乡各类企业职工纳入基本养老保险范围。未来的重点是促进非公有制经济组织从业人员参加养老保险，继续扩大做实基本养老保险个人账户试点。建立适合农民工特点的养老保险制度。积极探索新型农村社会养老保险制度。逐步实现城乡居民养老保险基金的全国统筹管理。

同时，还应明确政府对私人养老金管理的定位。美英两国私人养老金的筹集、管理、投资等工作，均为市场化运作。政府通过法案设立一系列机构，将工作重点放在为私人养老金提供严密的监管、为破产DB型计划提供补偿金、为存在纠纷的计划成员提供咨询和仲裁服务。可以看到，这是一套相对全面完善的制度运行保障体系。我国虽然已建立了企业年金制度，但相应的保障体系尚急需建立和完善，以确保企业年金的有序发展。如，要实现企业年金的有效注册，一方面可使个人转换工作时仍可及时了解所参加的年金计划信息，另一方面可使监管者及时了解信息并进行有针对性的监管。

完善的税收优惠政策也是大力推动企业年金发展的重要一方面。专家指出，从美国“401K计划”可以看到，税收优惠政策是企业年金发展的强大动力。目前，我国已出台的企业年金政策条例只对企业缴纳在工资总额4%以内的部分进行税前列支(即享受税收优惠)，但是相关的配套政策没有出台，比如尚未对个人缴费及其收益进行延迟纳税。在多支柱养老体系的制度设计上，应当将企业年金和基本养老保险通盘考虑。适当降低社会基本养老保险的缴费比例，适度让位于企业年金，激发更多中小企业设立企业年金的积极性。统筹来看，就是把第一支柱在职工退休收入中的比例适度降下来，让企业年金这个第二支柱补上去。

此外，业内人士还建议，目前，我国的养老金计划刚刚起步，建立企业年金的企业主要是效益好的大型国有企业，覆盖人数有限。为了将尽可能多的人纳入退休计划是制定退休政策的主要目标，可以借鉴“美国401K计划”的相关政策，逐步覆盖各类企业以及个人。同时应简化企业年金计划设立、运作、监管的程序，适度减低有关企业缴纳的企业年金账户等费用。（本报记者 侯捷宁）