表现
在策略从理论向实践的转变中,全天候策略的模型并非如此简化。策略会运用复杂的配置模型和杠杆来提高资产组合的收益率,不过Dalio也给个人投资者提供了一个简化版的配置模型。
图为简化版全天候投资策略资产配置比例
全天候策略的四宫格框架能很好地捕捉这些经济环境变化,并且预期可以给投资者相对稳健的回报,那么该策略在实际运作中表现到底如何?我们可以从下面一组数据中窥得一二。
从1927年到2013年,在87年中标普500指数有24年出现亏损,横向对比全天候策略组合,则只有14年(全天候策略1996年创建,所以之前为回测)。
图为桥水全天候策略与标普500指数
标普500指数的平均回撤幅度为13.66%,而全天候策略平均回撤仅为3.65%。
抗压能力,近80年来最严重的市场下跌中,全天候策略表现均好于标普500指数,甚至还有两年保持盈利。
根据LCH Investments NV最新发布的对冲基金行业报告,全球桥水基金2016年获得49亿美元的收益,在全球前20大对冲基金中表现最佳。就历史表现来看,自桥水基金成立以来(1975年),更是获得近500亿美元的收益。