创业板激情开局 A股或仍是结构性行情天下

2014年首个交易日，A股表现似乎是去年一整年行情的翻版——大盘指数平淡乏味，创业板指激情四射。昨日创业板指独涨2.19%，取得近三年首个开门红。而创业板股票在新年伊始的强劲表现，似乎也预示着2014年的A股仍将充满结构性机会。

创业板收获三年首个开门红

新年第一天，两市大盘未能像去年一样给我们带来“开门红”惊喜，指数早盘小幅低开后，全日都维持低位弱势盘整。截至收盘，上证综指报2109.39点，跌6.59点，跌幅0.31%；深证成指报8114.39点，跌7.40点，跌幅0.09%。两市成交金额合计1598亿元，量能较节前一天明显萎缩。

指数波澜不惊的背后，是个股的“冰火两重天”：以水泥、煤炭石油、金融地产为代表的传统蓝筹股集体低迷，以LED、手游、电子信息等为代表的中小盘题材股则表现异常活跃。

小盘股再现疯狂的同时，创业板指也收获了近三年来的首个“开门红”。11只新股获批的消息并未对板块造成明显影响，创业板指在日K线上走出一波四连阳、最近“七天六阳”的强势跨年行情。

分析人士认为，这一行情特征与元旦期间消息面上的几条重要信息较为吻合。首先，去年12月PMI数据回落，且降幅超出过往几年历史同期值，反映出经济下行趋势不敢，从而令周期股承压；其次，习总书记的新年贺词提升改革预期，令与改革相关的题材类板块提振明显。

当日，期指偏弱震荡。主力合约跌16.6点，跌幅0.71%。从期现价差看，IF1401合约升水近10点，升水幅度有所收窄。从持仓看，IF1401合约前20名多头席位增持3879手至6.92万手，前20名空头席位增持3341手至7.97万手，多方加仓略显积极。同时，期指成交减少持仓放大。期指增仓6554手，四合约总持仓量再度上升至12万手以上的较高水平，显示市场意见分歧较大。分析人士认为，期指短期多空或陷僵局。

或仍是结构性行情天下

从历史经验看，新年第一天的行情，对于全年行情的走势也有着不同寻常的预示意义。据统计，指数在新年首个交易日上涨的，其全年上涨的概率相对较大。反过来说，如果首个交易日下跌，那么全年下跌的概率也相对较大。

若照此历史规律，昨日行情似乎预示着在2014年，A股仍将是结构性行情的天下，其中创业板指有望继续起到引领行情的作用。

“统计数据未必可靠，2013年情况就是反着来的。但从目前整个宏观形势以及微观情况来看，2014年A股市场维持结构性特征的概率还是挺大的。”某策略分析师表示。

招商证券首席策略研究员陈文招指出，中长期来看，政府出台降杠杆、防风险的政策措施，可能对经济增长、流动性以及风险偏好造成不利影响，从而传统周期性品种难见系统性机会。

与此同时，改革所带来的增量值得看好。“目前改革已从憧憬期切换到了推进期。”中信证券策略组认为。

而代表着新兴产业方向以及有着更多改革题材的创业板股票，在目前的情势下显然更具吸引力。申万研究在最新一期策略中也指出，目前市场运行一波三折，但市场结构性机会仍然会存在，预计1月份创业板指数将补掉2013年12月初缺口，若量价配合理想，有望重回1400点一线。