产业资本低位腾挪 调整市中酝酿风格转换（2）

产业资本增持鼓点日趋密集 优质蓝筹股更具吸引力

■本报见习记者 吴 珊 

2013年以来，A股市场经历了由单边上升到震荡回落的转换，在涨跌变换的过程中，产业资本的结构性分歧不断凸显。

大盘蓝筹股受青睐

5月30日，A股结束了5月份的反弹走势开始调转方向，在此后的下行过程中，上市公司开始密集发布股东增减持公告，其中绝大部分以减持为主，但是也不乏大手笔的增持。统计显示，5月30日以来，产业资本增持了24家上市公司股票，增持股数达9423.9万股，增持部分参考市值共计达46830.65万元。

从增持股数来看，5月30日以来，共有10家上市公司获产业资本增持超100万股，其中，中国西电（4204.28万股）、中联重科（1937.93万股）和*ST九龙（1048.98万股）获产业资本增持超1000万股，其他获产业资本增持超100万股的上市公司为，东方银星（640.01万股）、佛塑科技（465.87万股）、浙江龙盛（270万股）、瑞贝卡（197.77万股）、康强电子（189.44万股）、佳都新太（149.52万股）和TCL集团（116.5万股）。

可以看出，在行情稍有调整之际，产业资本的增持保卫战就已迫不及待地展开了，而在5月份以来截至5月29日的反弹行情中，产业资本发力则更加明显。从增持股数来看，5月3日至5月29日期间，共有52家上市公司获产业资本增持，其中，有17家上市公司获产业资本增持超100万股，大江股份（3374万股）、中国联通（2194.4万股）、三友化工（1850.38万股）、华海药业（1639.03万股）和南山铝业（1221.75万股）获产业资本增持超1000万股。

而从今年以来产业资本的动作来看，其进场的脉络已较为清晰。今年以来，产业资本增持了200家上市公司股票，增持股数达216664.61万股，增持部分参考市值共计达1185851.64万元，与去年同期产业资本增持183513.25万股相比，产业资本增持股数增长18.06%。

具体来看，今年以来，共有31家上市公司获产业资本增持超1000万股，其中，金地集团（24469.13万股）、中国银行（23548.08万股）、农业银行（22571.45万股）、工商银行（20698.37万股）、建设银行（16626.85万股）、农产品（11475.19万股）、武钢股份（9491.9万股）、江南嘉捷（9400.64万股）、中国水电（7680.02万股）和中国联通（5336.95万股）获产业资本增持超5000万股。

业内人士对此表示，产业资本增持鼓点日趋密集，且增持对象绝大部分是优质大盘蓝筹股，对于小盘股的增持则流于表面的喧嚣，实际增持规模十分有限，仅具有象征意义。之所以如此，是因为对于产业资本来说，目前优质大盘蓝筹股的低估值更加具有诱惑力。由于产业资本是相关上市公司的“知情人”，与普通散户相比，具备天然的信息优势，“只买对的、不买贵的”向来是产业资本的一贯作风。因此，从产业资本动向来看，A股市场的天平似乎逐渐在向优质大盘蓝筹股倾斜。

积极增持提振股价

从近年来市场表现看，产业资本增减持行为与股市整体表现高度相关。5月30日以来，产业资本增持的24家上市公司股价涨跌幅出现一定分化，有10家公司股价期间累计涨幅跑赢大盘，其中，蓝帆股份（7.19%）、江西长运（1.22%）、东方银星（0.63%）和福成五丰（0.16%）实现上涨；而在14家股价涨幅跑输大盘的上市公司中，兴发集团（-18.28%）、TCL集团（13.51%）和佳都新太（-12.52%）跌幅居前。

其中，值得一提的是TCL集团，公司董事长李东生以大手笔增持为自家股“打气”，6月6日，TCL公告称，公司董事长李东生自掏近300万元腰包，再度增持TCL116.5万股。统计显示，从去年5月份以来至今，李东生通过二级市场以均价2.21元/股增持TCL18次，涉及5031.3万股，占总股本0.59%，增持耗资额高达1.1亿元。而TCL集团的股价表现也较为抢眼，2012年5月份以来累计涨幅达27.24%，期间最高涨幅一度达65.35%，此次李东生选择在TCL集团股价调整之际再度增持，无疑将起到提振公司股价作用。

而5月份产业资本加速进场之际，也正是A股市场反弹潮起之时。5月3日至5月29日期间，52家获产业资本增持的上市公司中，无一家公司股价涨幅跑输大盘，其中，42家公司股价期间出现不同程度的上涨，华宇软件（38.07%）、华海药业（35.27%）、南国置业（28.51%）、蓝帆股份（28.32%）和广陆数测（27.31%）期间累计涨幅居前。

另外，今年以来在产业资本增持的200家上市公司中，有143家公司股价今年以来实现上涨，占比71.5%，冠豪高新（246.37%）和华海药业（123.48%）期间累计涨幅超100%。

从行业角度上看，今年以来出现产业资本增持的200家公司基本集中于周期性行业及政策扶持明显的行业，具体来看，产业资本增持公司达到10家及以上的申万一级行业包括，机械设备（31家）、医药生物（17家）、信息服务（16家）、化工（15家）、房地产（13家）、轻工制造（11家）、电子（11家）、建筑建材（10家）。

值得注意的是，规模性增持通常会出现在市场估值具备或即将具备吸引力的时候。同样条件下，大盘蓝筹股的估值通常会更具优势。

分析人士指出，2013年以来，“大象股”被产业资本积极增持，资源股、医药股也纷纷受到产业资本青睐，在经济逐步回暖的背景下，行业数据有望走高，政策红利和估值切换或为行业带来新一轮投资机会。