汇丰展望今年八大投资主题

⊙本报记者 朱周良

汇丰的策略师和经济学家日前发布报告，对全球2013年的投资进行梳理，分别从八大主题进行了展望。汇丰认为，今年世界经济整体环境会好于去年，但发达经济体仍将表现疲软，预计整体仅增长0.9%，而新兴经济体则有望增长5.4%。

主题一：经济。汇丰表示，2013年，全球经济将更加明显地由中国带动，那些提高了中国“风险敞口”的国家将受益；相反，后院起火的发达经济体则可能享受不到中国增长带来的机遇。

汇丰预计，今年中国经济有望增长8.6%。汇丰全球首席经济学家金恩指出，预计到2014年，中国经济对全球的贡献，可能创下历史新高。那些在地理上靠近中国或是向中国供应大宗商品的国家，有望从中国的增长中受益最多。

主题二：固定收益。相比去年两位数的增长，汇丰认为，今年固定收益产品的回报率可能更为温和，大概在5%至6%左右。并且，收益的主要增长来源是利息收入，并非价格上涨带来的资本利得收益。

汇丰预计，今年固定收益产品的买入机会可能出现在波动较大的第一季度，届时意大利大选、西班牙援助以及美国债务上限问题可能给市场带来新一轮的动荡。

主题三：外汇。汇丰认为，今年英镑可能走弱。过去一年中，英镑对于各种坏消息的“免疫”令人称奇，但相信这种状况会在今年逆转。汇丰认为，相比以往，英国在今年面临的主权评级下调风险尤其显著。

对于近期持续走软的日元，汇丰倒是持冷静的看法。该行认为，近期日元弱势，为今年的外汇市场创造了一大机会。日元走软，主要基于对央行加大量化宽松的预期，但最终市场可能会对于下一轮宽松政策的规模和时间进程表示失望，进而促使日元收复失地。

主题四：全球股市。汇丰认为，今年对股市来说，将是又一个大起大落的年份。股市应该给投资人带来正回报，因为全球央行将继续维持宽松姿态。汇丰预计，随着投资人重拾信心，全球股市今年的平均投资回报率可能达到15%左右。

就区域来看，汇丰看好英国以外的欧洲以及新型市场。行业方面则看好金融业和公用事业类股。

主题五：资产配置。在今年这样的一个经济“双轨增长”的年份，汇丰建议投资人采用“杠铃”投资策略，即综合持有新兴市场股票、黄金和美国国债。

从战术层面而言，汇丰认为股票可能较债券有更好的投资机会，因为当前不管是商业周期还是相对估值前景，都对高风险资产更加有利。

主题六：新兴市场。汇丰认为，新兴市场仍将是今年的关注焦点，新兴经济体的增长将由去年的4.8%升至今年的5.4%。通胀可能仍在控制范围内，货币政策因此会继续保持宽松。

鉴于此，汇丰认为，该行今年继续对新兴市场资产持看好立场，并预计今年这类资产会再次给投资人带来高收益。

主题七：贵金属。贵金属方面，汇丰较为看好黄金，这与一些机构的看法有所不同。汇丰预计，今年国际金价的平均水平将达到每盎司1760美元，原因是全球货币宽松和美元可能走软将支持金价，但同时，汇丰也认为，珠宝需求乏力可能限制黄金的涨幅。

主题八：气候变化。汇丰认为，随着全球不断变暖，科学研究成果和各国的政策决策将日益靠拢。“碳风险”将重新成为今年气候变化市场的主要推动力，而中国则可能强化在“气候经济”这一领域的主导地位。