基金公司独耕优势渐失 过剩产能或加速淘汰（2）

“开闸放水”志在长远

对于一些密切关注政策动向的观察人士来说，监管层的这一举措，并不那么突然，结合这一两年的政策轨迹看，上述动作更像是一个大的齿轮运动中随之而来的一环。或者借用一些业内人士的话来说，“有的事，要从头开始讲”。

“'十二五’规划提出要打造一个强大的资本市场。资本市场要服务社会，服务实体经济，如何服务呢?用证监会主席郭树清的话来说就是'我们需要一个强大的财富管理行业’。”一位资深基金业内人士说，降低居民过高的储蓄率，促进储蓄向投资的转化，财富管理行业就可以成为很好中介，因此需要强大的财富管理行业，财富管理领域大有可为。简单来说，允许券商、保险和私募基金来做公募基金业务，意味着把公募基金产品的提供商放开了，引入更多竞争者。有竞争并不是坏事，很多行业都是在激烈的竞争中才做活做强，整个行业的“蛋糕”才能慢慢做大。对于这个行业的服务对象来说，由于他们有了更多的资产配置渠道可以选择，也就会促进整个社会的储蓄资金向投资环节转化，从整体上来将实现社会资源的更好配置。

该人士表示，“放松管制，加强监管”是整个基金行业的大趋势，在基金行业市场化改革的进程中，其他机构加入，无论在产品创新能力、投资管理能力还是在风险控制能力上，都会倒逼过去的基金公司重新布局，更好地考虑战略发展模式和完善经营管理。

“公募基金行业是一个起点很高的领域，一开始就非常重视信息披露和治理结构，这里面有监管层非常精心的安排。其实在海外，是先有私募业务之后才产生公募基金的，现在开闸让券商、保险资管和私募基金进来参与公募业务，其实也是打破垄断，顺应市场规律。没有多样化的竞争者，就无法倒逼基金公司真正重视企业的经营管理。”他以产品创新能力为例说，去年大热的短期理财基金，其实更多地应被看作是一种通道类业务，产品本身创新的含义不大，只能说是较好地开发了客户潜在的需求，这也说明产品创新还有很长的路可走。同样，在很多其他方面，比如如何控制风险，如何完善基础设施等，都有待加强。以往基金公司更看重的是“术”，也就是投资研究层面，当整个行业竞争加剧时，他们必然得全方位地考虑问题，比如更多地去琢磨公司的战略发展模式，差异化竞争等，这就使管理者的工作重心转移到全面的经营管理上来，不再是传统的'抓投研’或抓渠道，未来也有可能涌现出更多有个性化发展特色的基金公司来。

此外，基金业内人士向中国证券报记者提到，放开其他机构参与公募基金业务的限制，其实也会推动“被放松者”更好地运用手中的选择权力，从而完善行业参与者的风险管理能力。

“以前基金行业大家都争先恐后想进来，很多股东都顾不上赚不赚钱的问题，一旦这个行业逐步放开了，反而有人会想想，就有余暇来考虑资本投入的回报问题。”他指出，《证券投资基金法》修订之后，基金产品退出的机制有所建立，这是一个更值得注意的标志性事件。

“这意味着对于过剩产能、不良产能的淘汰成为可能，这将使整个基金行业回归常态。之前那种不管如何亏损，都没有基金清盘的现象，才是不正常的。”该人士感叹道。