楼市回暖 基金期盼地产股绽放“第二春”

□本报记者 李良

伴随着四季度一线城市房地产的逐步回暖，上半年从地产股的绝地反击中尝尽甜头的基金经理们开始跃跃欲试。多位基金经理在接受采访时表示，从调研情况来看，房地产行业的刚性需求依然强劲，而长期的严厉调控政策压制了需求的释放，这使得房地产行业明年有可能迎来供销两旺的格局，地产股则有望再度展开估值修复行情。

不过，也有基金经理强调指出，由于货币政策依然偏紧，房地产行业的基数也较为庞大，且中国经济仍处在下滑过程，房价不会出现大幅反弹，地产股的业绩也不会像前几年一样高速增长。

上升通道或被打开

近期楼市的回暖，令房地产企业紧皱的眉头终于得以舒展，众多房企将不再为今年销售目标而发愁。业内人士指出，从目前情况来看，今年会有多家房地产企业年销售额突破千亿元，整体资金状况有所好转，这令众多房企明年降价动力下降，房地产市场有望在明年实现平稳增长。

而在基金经理们的眼里，上半年曾一骑绝尘的地产股，历经下半年的充分调整后，有望在明年绽放“第二春”。上海某基金经理向记者表示，从大多数地产股的业绩表现来看，地产股依然存在较大的估值修复空间，尤其是在下半年地产股普遍出现较大跌幅后，这个空间被进一步释放出来。

“从稳定经济的角度出发，只要房价不再出现大幅度上涨，中央不会再出台更严厉的楼市调控政策，楼市最艰难的时候已过。”该基金经理说，“但房地产高速增长的时代已经过去，行业形成了充分竞争的格局，只有优质房地产企业才有望保持目前的发展态势，因此，地产股走势也会因此出现分化，需要引起投资者的警惕。”该基金经理说。

海富通基金则指出，从政策方面来看，城镇化发展方向使得房地产板块长期投资价值凸显，尤其是为二三线城市房地产行业注入了良好预期，成为板块催化剂。目前，房地产销售、开工、投资以及房价等数据显示企稳，二三线的房企的周转率相对一线城市更快，未来两年的业绩相对有保证，而一线龙头地产，从目前的土地储备等情况来看，明年的利润情况可能不会特别理想。

“城镇化”的梦想

事实上，基金经理们再度关注地产股的驱动力，除了对楼市反弹的憧憬外，更是对政府推动“城镇化”发展的良好预期。

某基金公司投资总监表示，种种迹象显示，“城镇化”将成为政府未来几年着力推进的施政目标，这将给多个行业带来巨大发展空间，房地产将成为直接受惠的主要行业。“就工业化与城镇化的对应关系而言，一国的工业化率达到40%时，城镇化率一般在75%以上，而目前，我国的工业化率接近40%，但城镇化率才51%左右，我国城镇化发展的空间可见一斑。对于房地产企业来说，这是一个长期的发展机遇，而对于地产股而言，这提供了一个中长期的投资价值。”该投资总监说。

不过，也有基金经理指出，房地产行业经历了长达十年的高速发展，尤其是2009年以来的爆发式增长后，短期内将不再具备上攻的力量，明后年的房地产行业以巩固调整成果为主。而考虑到政府对民生问题的日益重视，未来城镇化的发展中也不会放任房地产爆炒。这意味着地产股行情将会以估值修复为主，投资者不能抱有太高的期望。