大势研判：或重演3月份见顶走势

金证顾问 易凯 

本周四，股指盘中在钢铁、核电等板块上涨的带动下，一度出现回升走势，更连续突破5日、10日均线，但是由于量能继续萎缩，使得股指最终掉头下行，收出一根“倒锤头”阴线，不排除短期股指仍有继续下跌的可能。

近期股指呈现窄幅震荡走势，上档2145点得不到量能释放的支持难以突破，而下方逐步上行的20日均线，以及即将走平的60日均线即将金叉，在一定程度上封杀了股指短期下跌空间，不过，今年以来，市场屡次应验了“久盘必跌”的股市谚语，这也使得市场主力资金逐步产生倦怠之心，股指盘中反弹力度不大。

目前来看，这一轮反弹已经渐渐进入了尾声，近期钢铁股等权重股的拉升，并没有带动股指摆脱窄幅震荡的走势，未能突破2145点的压力区域，相反却带来了低价摘帽股的大幅调整，显示出目前市场缺乏增量资金介入，以及场内存量资金不足等尴尬局面，短期即使股指在低价蓝筹股推动下出现反弹，也难以形成新一轮上涨走势，不后市排除出现“久盘必跌”的走势，拖累股指反弹的节奏。投资者应谨防股指复制3月见顶走势。

其实，整体来来看，本轮反弹的基础并不牢靠，全凭借市场对于政策维稳的预期和技术指标的修复，股指自10月初开始反弹以来，蓝筹股回购、摘帽股疯狂、地热能和页岩气概念的持续上涨，无不是在政策维稳的氛围下，主力大肆做多的产物。整体来看，低价股的炒作，显示市场游资短线做多的意愿比较强烈，同时，低价股的活跃在一定程度上起到维系市场热点的作用。然而该类型的个股缺乏持续上涨的基础，短线操作难度较大，快速拉高之后要谨防获利回吐压力，同时，个股的“独角戏”，难以掩盖股指上升的疲态。本周一，股指缩量勉强创出反弹以来新高，最终换来的是周二的下跌、周三、周四的反弹无力，都预示着本轮反弹短期有结束的可能。 

值得注意的是，在重大会议召开前后，股指往往都会走出先扬后抑的走势，其关键就是会前对于政策的憧憬。未来股指有可能复制3月见顶行情的节奏。今年“两会”召开前股指上冲2478点，之后会议期间呈现高位震荡，会议结束后则开始了半个月的调整走势。对于后市股指的走势，“十八大”期间或复制“两会”走势。投资者应有所警觉，一方面，关注2145点附近股指是否具备真正突破的量能水平和市场氛围，另一方面，则要关注如低价摘帽股等市场人气股的动向，以及权重蓝筹股的动向，一旦市场最大赚钱效应开始出现大幅回调，则有可能成为股指出现调整的最大信号。