“钢铁魔咒”重演 大盘巧施“拖刀计”

□本报记者 曹阳  

近一周A股走势可谓纠结，上攻乏力、下有支撑，不上不下的窘境倒也与国内宏观经济的现状吻合。从宏观面来看，国内经济处于探底企稳的阶段，但政策层面的相对平静也令投资者对经济复苏力度存疑。周期与消费当下都并非最“靠谱”的选择，因此耐不住寂寞的场内资金开始挖掘低价股的炒作价值。正当这一炒作路线渐至“死胡同”时，钢铁股的逆势雄起给了资金一个撤退的理由，那么，这次大盘是否再度重演“钢铁魔咒”，在“钻石顶”面前畏而却步?

钢铁股逆市反弹

低价股获利回吐

10月25日，沪深两市高开低走，钢铁股盘中的拉升再度增加了投资者对后市走势的担忧。

早盘沪综指以2114.76点开盘后，震荡盘升，最高探至2128.74点，随后在房地产和金融服务两大权重板块的拖累下，指数持续下探，收于低位，收盘报2101.58点；深成指下跌0.59%，收报8602.81点。量能方面，沪市昨日成交556.9亿元，深市成交519.2亿元，两市成交金额略微放大，显示资金离场的步伐有所加快。

行业方面，昨日除申万黑色金属与交通运输行业指数逆市上涨外，其余指数均告下跌。申万黑色金属行业指数连续第六个交易日上涨，且该行业板块昨日呈现放量上涨态势，短期或存在一定的回调压力。

此外，从个股表现来看，此前表现优异的低价股未能续写辉煌，昨日盘中出现了4只跌停股，且均为前期遭遇炒作的低价股，而涨停股数量显著下降，市场风险得到了一定的释放。

以退为进

多方或施“拖刀计”

近几个交易日，市场有一个较为显著的特点，即资金对小盘股的炒作乐此不疲。事实上，资金对小盘股的青睐也是无奈之举。一方面，目前A股确实足够便宜，无论从估值还是从股价表现来看，A股都早已处于底部区域；另一方面，在中长期经济潜在增速水平下移的预期下，资金对于经济阶段性企稳反弹的高度并不看好，这意味着周期股难以出现类似2009年显著的业绩拐点，但业绩增长稳定的消费股价格还在“山上”。消费股高不成、周期股低不就，但A股估值水平也确实较为合理，那么盘子小、股价低、有题材的低价股自然成为了资金的首选。

但在经过持续一段时间的炒作后，低价股的价格优势已不再，此时资金必然需要一个“退出机制”，而钢铁股此时的崛起恰到好处。首先，钢铁作为权重板块，其股价的上涨必然对指数表现形成一定支撑；其次，根据历史经验，钢铁板块历来作为资金在一轮反弹中最后拉升的品种，而近两个交易日钢铁持续走强，同时大盘上攻乏力，已对投资者提供了足够多的“预警”，此时资金的撤出合情更合理。

那么这是否就意味着本轮反弹就此结束呢?目前恐尚难以下此定论。因为A股近期的调整过于有条不紊。首先，近期A股的走弱主要受到了外围股市调整的波及，但A股并未出现恐慌性下跌；其次，A股在成功站上60日线后，技术指标出现了一定的超买迹象，需要适时修复。在此背景下，近期的调整颇有些“以退为进”的意味。维稳预期的存在的确在相当程度上限定了市场的调整空间，但近期无论在政策层面还是经济数据方面，均出现了一定的“真空期”，市场借此进行休整可谓正当其时。钢铁股的适时拉升增加了场内资金的疑虑，根据一致预期反向法则，若投资者对于钢铁股拉升后市场必然下跌的预期一致，那么市场就未见得一定向下方突破。

有分析人士指出，目前来看，沪综指正退守至60日均线上方，而今年以来，沪综指每次有效突破60日均线均有一波颇具力度的反弹，因此预计沪综指后市不会轻易失守60日均线，即便盘中跌破60日均线，沪综指在触及30日均线后也极有可能反身向上。而钢铁股的崛起很有可能是多方设下的一招“拖刀计”，当市场内恐慌情绪略有蔓延时，这反而可能是部分资金抄底的最佳时机，投资者在此阶段切忌追涨杀跌。