拨开退市阴霾 创业板或迎估值回归新局面（3）

退市制度有望促进估值回归

尽管近两年内可能不会有创业板公司真正退市，但创业板退市制度的出台对创业板公司的威慑力和对投资者的警示作用不可小觑。对于已经上市的公司来说，退市制度一方面警示业绩连续下滑的公司退市风险，能有效促使其估值回归；另一方面退市制度也否定了上市公司的借壳重组，壳资源的贬值防止了垃圾公司的炒作。对于想要登陆创业板的公司来说，创业板的退市标准加入到了上市规则中，与上市标准遥相呼应将有效缓解IPO“三高”问题，同时将会打击财务造假、包装上市等行为。

对此，南方基金策略分析师杨德龙表示，创业板退市新规有助于洗涤上市资源，淘汰掩盖损失、粉饰利润的劣质公司，将更有利创业板市场向优质上市公司孵化池的方向发展。

所以就短期来看，退市制度的出台更多的是对投资者心理层面的影响，将促进某些价格虚高的股票估值回归，但长期来看，退市制度有利于创业板健康、可持续的发展，其中质优公司的投资价值将得以显现。

业内专家也认为，创业板退市制度的正式出台，对市场将产生深远影响。这体现在，退市政策是制度性红利重要组成部分。在政策导向下，创业板同涨齐跌的阶段已经结束，未来将更加注重板块的结构性机会。

一些基金经理也表示，完善退市制度有利于创业板股票的估值回归和长期发展，尽管创业板短期受政策压力影响下跌在所难免，但未来的投资机会会随着调整的深入有所显现。