瑞银：A股流动性及企业盈利二季度末或现拐点

新华08网上海4月17日电(记者桑彤)瑞银证券A股策略分析师张博16日在二季度A股策略发布会上表示，预计二季度上证指数将在2100至2500点之间震荡。流动性和盈利增速都将在二季度末出现拐点。

瑞银证券A股策略分析师张博表示，二季度上证指数预计将在2100至2500点之间震荡，今年的波动区间至少达26%，同时面临两个下行风险和一个上行风险。下行风险来自于通胀和制度性变化，上行风险主要在于财政政策和货币政策力度和幅度大于预期。

在张博看来，目前流动性已进入底部振荡的过程当中，通胀和经济也将下滑至低点，预计二季度末无论是流动性还是盈利预期都将向好的方向转变。“我们认为在二季度末三季度初GDP和CPI见底后收入增速和毛利率增速都会在三季度出现回升，将出现拐点。”

流动性方面，瑞银预计M2的同比增速将从2月底的13%上升至二季度的13.5%上下，三季度将升至14%以上；上市公司盈利方面，预计一季增速度约为-10%，二季度可能还是-10%，三季度回到10%左右，四季度可能回到37%-38%的同比增长。

考虑到二季度市场可能是振荡向上的走势，同时又会有一定的波动，瑞银建议稳定增长类行业仍是二季度A股配置的重点，可作为基础配置，等待估值溢价的提升，看好一季报高增长的食品饮料、男装和中药等大消费类股。

此外，推荐证券、电子、汽车和地产等行业。张博指出，制度性改革和产品创新可能给国内券商股带来估值提升的机会，海外经济复苏及库存回补等，有望令电子股业绩反弹。