问计市场创新路 稳中求进改革风（3）

走进机构

体验市场一线的困惑

在前些年的证券公司综合治理和期货行业清理整顿工作中，一批高风险公司得到处置，走上了规范发展的轨道，行业风险得到有效化解。然而，在金融业综合经营的大趋势和新的竞争格局面前，证券期货经营机构“散、小、弱”的状况没有根本改变。对此，券商、期货公司、基金、交易所纷纷有自己的困惑和诉求。

去年12月17日，郭树清以公开演讲亮明改革思路，他要求“努力建设有中国特色的国际一流投资银行”，表示要提高对创新事物的容忍度，并点名证券公司，“全行业杠杆率只有1.3倍，财务弹性很小”。

郭树清提出，证券公司不要长成“小老树”。要进一步扩大对外开放，不能害怕竞争。

同月，证监会在京召集多家券商共同研讨券业发展中的挑战和障碍。中信证券建议，放松管制，加快产品创新，对证券公司的创新业务由审批制改为备案制。

信达证券建议，监管层牵头研究降低市场运行成本的问题，适当降低监管费用收取，降低对证券公司的财务杠杆比率限制。

2011年12月23日，证监会副主席桂敏杰和广东辖区证券、基金、期货公司有关负责人进行座谈，深入调研信息安全工作，明确要求各证券期货经营机构全力以赴维护信息系统安全稳定运行，切实将“谁运行、谁负责”的要求落到实处。

2012年2月，证监会副主席庄心一带队，以座谈会、走访交流等多种形式，相继在北京、深圳、上海等地，分三批广泛听取了30多家证券公司的建议。2月底，一份汇总券业9大类48条建议的报告出炉。有券商高管表示，这场关乎行业变革的大讨论，是自综合治理以来“动静最大、层次最高”的一场“头脑风暴”。

深圳调研中，基金公司呼吁，“要创造条件，千方百计扩大机构投资者，扩大基金规模”；“要扩大基金公司业务范围。可以考虑像国外一样，设立私募基金和股权投资基金”。

2月14日，证监会副主席姚刚在京召集10家基金公司举行座谈会，听取业界对基金行业发展和监管的建议。姚刚表示，政府部门的定位是维护公平的市场环境，放松管制，尽量减少对微观经济的干预。他要求证监会基金部在工作中多听取行业的意见，出台政策要尽量考虑全面，为实体经济服务。

有关期货公司的发展成为调研的重要课题。调研中，有期货公司建议，“期货品种需要大力度创新。要让更多的央企和国有企业有序地参与期货市场并利用期货来进行套期保值和规避风险”；

“必须进行改革，必须发展。”郭树清在调研中表示，要让商品市场、资金市场、外汇市场、包括国债、期货等所有的市场能够和我们的经济发展对应起来。在一些大宗商品市场，中国要有话语权。

证监会明显加快了期货新品种研发论证，目前已深入论证了白银期货、国债期货、原油期货等的方案框架，着手探索铁矿石等若干特殊重要大宗商品的期货形式。2月，国债期货仿真交易启动。

在对中金所的考察中，郭树清告诫，“股指期货交易比较活跃，这种探索的模式、道路值得借鉴。但一定要小心谨慎，如履薄冰。雷曼说垮就垮。期货一出事就是大事。”

2月24日，证监会主席助理姜洋在与部分期货公司的座谈会上指出，要进一步充分论证，推动期货公司发挥其专业的风险管理能力，给予期货公司创新发展的空间，吸引更多的现货企业利用期货市场进行套期保值与风险管理。

交易所乱象成为去年金融领域最为突出的问题之一。对于金融创新不能一棍子打死，同时也要坚守防风险底线。2012年1月郭树清奔赴天津调研，与天津股权交易所等7家交易所负责人进行了座谈，为全国清理整顿工作寻找药方。

在清理整顿各类交易场所工作会议暨部际联席会议第一次会议上，郭树清对症下药，要求坚守政策底线，不能变相搞均等份额，不能变相搞股票交易，不能变相搞期货、金融衍生品交易。

2月24日，证监会副主席姚刚、纪委书记黎晓宏到北京股权交易所、北京矿产交易所、北京金融资产交易所进行调研，深入了解北京市在开展清理整顿工作中存在的问题，以及需要联席会议帮忙解决的事项。