降准激活银行地产股 16龙头最具爆发力（6）

中国银行(601988)

中信证券认为公司在资本约束方面暂时没有额外的压力，入选全球系统重要性银行后，公司将继续走国际化和多元化道路。预计中国银行2011、2012和 2013年的每股收益分别为0.46元、0.55元和0.64元，对应的市盈率分别为6.5倍、5.5倍和4.7倍，对应市净率分别为1.2倍、1.0倍 和0.9倍，目标价4元，维持“增持”评级。

天相投顾预计中国银行2011-2012年的摊薄每股收益将达到0.42元和0.51元，维持“增持”投资评级。

兴业银行（601166）

平安证券预测兴业银行2011-13年的每股收益分别为2.37元、2.76元和3.14元，每股账面净值分别为10.17元、12.10元和14.31元，基于对其中长期优势和短期压力的平衡考虑，首次覆盖给予“推荐”评级。

国信证券认为在新的资本管理办法下，公司同业业务的风险权重将明显上升，资本缺口会进一步扩大，其在2012年有较强的再融资的需求，在目前弱势的市场环境下会对股价带来压力。基于此，维持兴业银行“谨慎推荐”评级。

从机构评级来看，机构比较看好房地产板块的万科A。据《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，截至上周五，共有20家机构给予万科A买入评级。

地产股

久旱逢甘霖

央行18日宣布，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，我国大型金融机构存款准备金率为20.5%，中小型金融机构存款准备金率为17%。

地产行业分析师认为此次降准是“久旱逢甘霖”。18日，国家统计局发布的数据显示，1月份我国70个大中城市中，新建商品住宅(不含保障性住房)价格环比全部下降或持平，告别上涨。对此，虽然存准率的一次下调对于地产行业并不产生巨大的直接影响，但这仍然给开发商释放出一个积极的信号，如果再不释放流动性，很多开发商的资金确实已经消耗殆尽。

从土地市场整体成交情况看，年初为地市供应与成交淡季，1月供应和成交同环比均大幅下降，土地出让金也大幅减少约五成。楼市的调整、资金的紧张及预期等因素挫伤了开发商拿地积极性，流标率持续上升至4%。地价如业内人士预期继续下行，溢价率持续收窄，多数地块底价成交，且底价有不断下调之趋势。

从1月住宅用地成交情况看，1、1月推地量同环比均下降，成交量同比降近六成、环比降逾三成，流标率高位上行至5.2%。地价继续下行，环比降31%，样本地块的价格多数呈下跌或持平态势，实际住宅地价进入下行通道。2、二线城市因推地量降幅较小成交降幅最小。地价一线城市大幅下跌，二三线城市地价也下行，地市逐步降温。

从用途情况来看，整体降温趋势明显，但其中工业用地表现优于商业，又优于住宅。严厉的楼市调控导致住宅用地持续低迷；住宅的受压使2011 年商业用地出现一波火热行情，但伴随整体市场的冷清和政策深入，商业用地市场供应成交也趋于冷清。

因此，中投证券认为，开发商年后加大降价幅度，楼市开始破冰，预计随后的几个月月环比上升成定局。因此，板块底部逐步抬高将成定局。