东北证券：超跌反弹有望演绎成中级反弹

多空双方近期围绕2350点附近展开了激烈争夺，A股市场究竟能否有效突破这一区域，成为投资者最为关心的话题。东北证券研究所认为，本轮市场反弹仍能延续，最终演绎成中级反弹的可能性越来越大。

自2011年4月以来，A股市场曾经出现过多次反弹，每次的反弹幅度一般都在10%左右，而后即告夭折。今年以来，上证综指的反弹已经超过200点，幅度也达到10%，许多谨慎的投资者再次理解为市场已经达到一轮超跌反弹的末期，上行空间压力重重。

不过，东北证券却认为，诸多利好消息证明中国整个宏观环境正在逐步走好，这将刺激股市继续上扬，目前投资者依然可以大胆逢低建仓。基于经济缓步复苏的趋势和流动性逐渐改善的预期没有发生变化，A股本轮市场反弹仍能延续，最终演绎成中级反弹的可能性越来越大。

东北证券指出，1月份投融资市场全面萎缩，IPO募资环比减少86.23%，尤其是2月份前半月10只新股的平均发行市盈率为32.54倍，相比1月份的33.7倍明显继续有所下降，表明新股发行改革已经取得很大的进步，融资抽血的减少将对明显利好A股；此外，猪肉价格连跌3周，补栏热情上升或为后期肉价继续下跌埋下伏笔，食品通胀压力亦会受肉价下跌而明显减小，2月份CPI完全有可能低于4%，通胀压力缓解将提升货币政策放松预期；温总理表示中国做好加大参与解决欧债问题力度准备，这将有效减缓全球市场的担忧。

基于上述事实，东北证券判断，A股市场当前流动性逐渐好转将继续支持市场反弹。从国际市场来看，海外流动性泛滥的局面仍在延续，跨国资金开始回流新兴市场，新兴市场股票型基金连续7周呈现资金净流入，其中，中国A股股票型基金净流入创下了2009年末以来的单周最大流入量，金额居新兴市场之首。虽然1月贷款、M2、M1增速低于预期，但2、3月增速同比回升的可能性很大，受益于近期人民币的升值，未来几个月外汇占款也有望迎来恢复性的增长。

从经济层面来看， 尽管1月出口增速虽然环比下降14%，但仍好于春节在1月的2001年、2004年、2009年时期的出口环比-17%、-25.7%、-18%增速，这表明受益于美国以及欧洲经济的缓慢复苏，1月出口增速实际并没有继续恶化，2月出口增速很可能出现反弹。

东北证券建议围绕低估值、高送转和国家重点扶植的行业来选股。国家重点扶持的行业包括:农业水利、核电、文化传媒、新能源汽车、海洋工程、保障房、节能环保、电网设备、页岩气勘探等，当然高送配股票往往也会是良好的短线投资标的。