指数穿“阴阳”鞋 个股走“轮涨”路

16日，沪深两市未能延续周三的上涨，两市窄幅震荡，收盘小幅下跌。尽管权重股表现不佳拖累指数，但个股表现依然活跃，表明市场仍处于强势格局。短期来看，在成交量未能有效放大的背景下，沪指难以一鼓作气攻克半年线，预计后市在半年线附近维持震荡的可能性较大，指数或表现为涨跌互现格局，但个股可能不乏机会，轮涨的氛围难以迅速消散。

半年线压制大盘

从昨日的盘面表现来看，沪深股指早盘小幅低开，反弹至2373.80点后震荡下行，午后一度下探至2342.07点，尾盘快速拉升。黄线继续整体跑赢白线，反映中小盘股票仍然较为活跃，不过两市个股仍然跌多涨少。截至收盘，沪综指收报2356.86点，下跌0.42%；深成指收报9622.83点，下跌0.52%。在成交方面，沪深股市周三分别成交837.6亿元和815.3亿元，量能较周二小幅萎缩。

截至2月16日，沪市半年线位于2385点。在沪指成功突破3067点以来的下行通道上轨后，目前空军最后的堡垒似乎只有近在咫尺的半年线了，显然空军并不希望轻易地放弃这一阵地。因此，无论是周三还是周四，在大盘试图冲击半年线时，强大的卖压都将指数推回至2360点附近。有业内人士指出，当前大盘若想成功攻克半年线需具备两个条件：一是沪深两市单日成交量能超过2000亿元，二是权重板块的持续发力。不过，近两个交易日沪深两市单日成交仍然维持在1600亿元附近的水平；而在周三有色盘中出现拉升后，权重板块昨日再次蛰伏。

从行业表现来看，昨日中信一级行业中，涨幅居前的是电力及公用事业、钢铁和传媒行业指数，煤炭、食品饮料、非银行金融和有色金属则跌幅居前。煤炭、非银行金融和有色金属为前期率领大盘冲锋陷阵的主力军，此番按兵不动表明了资金风险偏好有所下降，前期提前部署到强周期板块的“聪明钱”有落袋为安的嫌疑。但值得注意的是，防御性特征明显的食品饮料指数也跌幅居前，这与资金近期在攻防两端频繁转换的情况似有不同。不过，食品饮料指数自1月19日至今已累计了超过10%的涨幅，近期更是五连阳，因此存在调整的内在需求。

冲刺前或先“稍息”

尽管昨日沪深两市双双下跌，但从个股涨跌幅的分布情况来看，大盘“似弱实强”。昨日沪深两市个股跌多涨少，但在上涨个股中，除4只首发上市的新股外，涨停的个股多达14只，而涨幅超过5%的个股多达41只；下跌个股中，除泰尔重工下跌7.42%与*ST盛润A跌停外，两市并无其他个股跌幅超过5%，而跌幅超过3%的个股也仅有28只。在大盘下跌的情况下，涨停股云集而跌停股缺失，这与12月底、1月初，大盘指数微跌而个股哀鸿遍野的表现大相径庭。

与此同时，昨日跌幅居前的个股多为ST股。一般而言，在一轮反弹末期，往往是ST股登堂入室、轮番表演的时刻，而昨日ST股的萎靡不振也在一定程度上印证了当前市场仍处于强势格局。

另外值得注意的是，昨日上市的4只新股非但无一破发，且涨幅最大的朗玛信息单日飙涨82.53%，荣科科技也录得了57.70%的涨幅。虽然从相对理性的角度来看，炒新之风再起无助于资本市场长期的价值投资导向，但至少表明场外资金已经开始重新入场，也意味着权益类资产对资金的吸引力正在不断增强。当然，从另一个角度而言，由于新股发行市盈率逐渐回归合理，新股和次新股的投资价值正在逐渐显现，因此，新股的上市将对当前股市资金产生一定的分流，特别是即将上市的中国交建，由于其10.59倍的发行市盈率创出了A股的历史新低，因此预计其上市之时将有大量存量资金选择“炒新”，这或也将对大盘产生一定的“跷跷板”效应。

总体而言，本轮反弹已延续了25个交易日，反弹幅度接近10%，无论从时间还是空间的角度来看，本轮反弹已不可与2011年的两次下跌中继的反弹同日而语。而面对内外消息面利空，近期大盘均以较小的代价消化吸收，市场的强势格局尽显无疑。此外，管理层近期也指出蓝筹股已显示出罕见的投资价值，这在一定程度上封杀了大盘的下行空间。因此，对投资者而言，在市场调整之时，不必过分担心反弹行情的结束，当前市场的机遇远大于风险。

当然，考虑到伊朗局势尚不明朗，国际原油价格存在大幅波动的可能，而国内货币政策的进一步放松迟迟未能兑现，在大盘积累了一定的获利盘之后，观望资金暂难有介入的良机。因此，当前市场确实需要进行适当的休整，而在多头部队对半年线的征服难以一蹴而就的背景下，昨日大盘的调整看起来更像是多方的“欲擒故纵”。（记者 曹阳）