A股纠结中显现板块轮动机会

A股近日在2350点附近十分纠结。机构人士分析认为，目前经济基本面和资金面都有对股市形成支撑的力量，短期股市将有继续上行的趋势，建议踏准个股和板块的轮动节奏。

基本面资金面向好

自去年4月以来的多次反弹，反弹幅度都在10%左右，而后反弹夭折，目前市场反弹已经超过200点，幅度也达到10%，许多谨慎的投资者再次理解为当前市场已经达到一轮超跌反弹的末期，同时，2350点附近也是去年12月初市场跌破的平台，压力重重。

机构认为，目前经济基本面和资金面都有对股市形成支撑的力量。从经济基本面来看，1月出口增速虽然环比下降14%，但仍好于春节在1月的2001年、2004年、2009年时期的出口环比-17%、-25.7%、-18%，这表明受益于美国以及欧洲经济的缓慢复苏，1月出口增速实际并没有继续恶化，2月出口增速很可能出现反弹。

中信证券表示，这些利好消息都说明整个宏观环境正在逐步走好，将刺激股市继续上扬，所以目前投资者依然可以大胆逢低建仓，基于经济缓步复苏的趋势和流动性逐渐改善的预期没有发生变化，本轮市场反弹仍能延续，最终演绎成中级反弹的可能性越来越大。

流动性方面，市场人士注意到，1月投融资市场全面萎缩，IPO募资环比减少86.23%，尤其是2月份前半月10只新股的平均发行市盈率为32.54倍，相比1月份的33.7倍明显继续有所下降，表明新股发行改革已经取得很大的进步，融资抽血的减少将对A股明显利好；而猪肉价格连跌3周，后期肉价或继续下跌，食品通胀压力亦会受肉价下跌而明显减小，2月份CPI完全有可能低于4%，通胀压力缓解将提升货币政策放松预期。

因此，机构判断，当前流动性逐渐好转将继续支持市场反弹，从国际市场来看，海外流动性泛滥的局面仍在延续，跨国资金开始回流新兴市场，新兴市场股票型基金连续7周呈现资金净流入，其中中国大陆股票型基金净流入创下了2009年末以来的单周最大流入量，金额居新兴市场之首。虽然1月贷款、M2、M1增速低于预期，但2、3月增速同比回升的可能性很大，受益于近期人民币的升值，未来几个月外汇占款也有望迎来恢复性的增长。

短期仍有上行机会

机构在接受采访时总体认为，短期股市将有继续上行的动能。天源证券表示，在这种相对强势的格局下，大盘后市有两种较为可能的走势：一是强势突破当前上升通道的上轨加速上涨，彻底化解原疑似上升楔形的影响，并消除掉短线大幅度回撤的可能性；二是继续小幅震荡上行，在投资者不断犹疑和担心中实现反弹目标。至于大盘上方的压力位，去年11月18日留下的跳空缺口在2450点附近，前一轮反弹的高点在2500点上方，均值得关注。

西部证券预期，半年线指日可待。股指尽管经历了连续几日的牛皮整理走势，但5日、10日、20日均线继续呈多头排列，KDJ、RSI、MACD等技术指标也均在多头区域内运行，1月6日沪指见底2132点的上升通道仍保持良好，为股指再度发力提供了良好的技术支撑。国内外经济形势处于一个阶段性趋稳期。全球流动性宽裕以及风险偏好上升，主导资金流入新兴市场，流动性及投资情绪继续改善。国内政策暖风频吹，市场估值修复要求趋强，有利于A股短期继续向好。

招商证券也认为反弹应可持续。招商证券表示，预期后市将以震荡上行为主。短期10日均线有较强的支撑作用，可视为近期多空分水岭；而上方密集成交区2450点附近仍有较大压力。因此，投资者可以保持乐观，但不宜过于激进，短期重点把握板块轮动机会，逢低关注超跌周期股的补涨机会，以及煤炭、金融等权重板块的二次上涨可能。

长城证券的研报称，市场短期之所以强势整固，是在等待消息面的进一步明朗。从目前公布的业绩看，去年个别行业业绩下滑应该已经有所体现，但整体业绩如何，是否超预期还需要年报检验。更为市场关注的是季报情况，因此该机构认为在3月底前市场可能都会呈现震荡局面，退一进二。

踏准个股和板块的轮动节奏

在操作策略上，机构认为，市场个股热度不减，短期涨幅不大的品种仍可选择参考，但涨幅过大的一些短线顶背离的个股就要放弃，需踏准个股和板块的轮动节奏。

从各板块的表现来看，近日市场所有板块均告上涨，其中涨幅居前的板块主要有物联网、三网融合、传媒娱乐、造船、环保、纺织、综合、电子元器件、化纤、纺织机械、电子信息等；而涨幅相对较小的板块主要有磷化工、石油、酿酒、公路桥梁、水泥、造纸等。

部分机构建议可轻仓把握结构性机会。当前股指已经运行到逼近楔形的最顶端，在上档面临成交密集区压力的背景下，短线面临调整的压力将持续增加，因而后市震荡可能趋于加剧。操作上而言，短线仍需防范压力集中释放带来的风险，盘中切忌盲目追高，仍需控制好仓位，将仓位维持在五成以内。

一些机构建议抓住热点波段操作。近期市场每天都有突出的热点诞生，热点的轮动很好地维系了盘面的热度，个股赚钱效应非常突出。上证综指会在半年线处遭遇压力，但是以目前强势的状况来看，在盘中完成调整的概率较大。在个股活跃度较高之时宜抓住时机通过短线波段把握操作机会。

长城证券认为，欧债危机虽然预期有方法解决，但是3月份才是目前几大债务国的还债高峰，是否会违约需要进一步确认；随着两会临近，市场也在等待政策面的新意。因此该机构对于中期依然看多，推荐板块还是以低估值板块为主，主要包括地产、煤炭、汽车、家电等。

在选股思路上，一些机构建议围绕低估值、高送转和国家重点扶植的行业选股，包括农业水利、核电、文化传媒、新能源汽车、海洋工程、保障房、节能环保、电网设备、页岩气勘探等等，属于当下热点的极寒气候概念股或者高送转概念股，往往也会是良好的短线标的。