从宏观经济走向中寻找投资机会

潘清

尽管受节日因素影响1月CPI暂停环比持续回落的脚步，通胀回落、经济增速企稳的态势并未因此而改变。在这一背景下，机构比以往更专注于宏观策略的研究，并试图通过相关投资品把握经济走向中的机会。

长安基金专家分析，伴随着转型期的“阵痛”，2011年A股不断向下调整。当年沪深股指跌幅均超过两成，从某种意义上来说已提前对经济增速回落作出反应。

这位专家援引数据说，2011年12月沪市市盈率回落至12.75倍，低于2005年6月的17.3倍和2008年10月的14.14倍，价值“洼地”已充分显现。

“随着经济转型速度加快和通胀水平走低，市场信心有望在政策调整的大背景下逐步恢复，众多扶持结构性调整的政策出台，必将催生投资领域热点的涌现。”这位专家说。

诺德基金管理有限公司基金经理胡志伟则表示，在经济持续上行、通胀压力犹存的背景下，通胀受益类行业和个股往往具备长期持续增长的潜力。通胀受益行业主要涵盖交通运输、家用电器、公用事业、农林牧渔、商业贸易等下游非周期行业，信息服务等新兴行业，采掘、黑色金属、化工、有色金属等上游资源类周期性行业等。

基金业内专家表示，在当下股市仍呈现震荡主基调的背景下，精于研究宏观经济和政策的投资者，有望成为“春江水暖”的先知者，从而更好地把握经济走向中蕴藏的投资机会。