2012：经济稳中求进 股市潜龙寻升机（2）

政策方针已定 股市不再“等靠要”

稳中求进的工作总基调也包含政策方面的相对稳定，尤其是财政和货币政策的稳定。稳定政策，关键在于实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。同时增强调控的针对性、灵活性、前瞻性。   

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，当前的国内外形势决定了我国货币政策仍然需要保持稳健。虽然目前物价已经有所回落，但货币政策还不具备转向的条件。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇则指出，央行日前召开会议提出要“总量适度、审慎灵活、定向支持”，这实际上是央行对货币政策如何微调的一个 诠释，那就是信贷投放虽保持一定程度增量，但一定是定向宽松，是对有利于结构调整的行业和领域进行支持，而绝不是全面宽松。

财政部财科所副所长刘尚希指出，当前国内外经济环境十分复杂，此时我国宏观政策仍需保持稳定，财政政策更是要延续已有的“积极”基调，这对于当前的中国经济至关重要。

在2012年的税制改革进程方面，中央经济工作会议不但提出了结构性减税，还提出要推进营业税改征增值税和房产税改革试点，合理调整消费税范围和税率结构，全面改革资源税制度，研究推进环境保护税改革。

政策的稳定和持续对于经济发展将会起到非常重要的积极作用。2012年的股市将不会出现2011年这样的“等靠要”现象（今年市场对政策松动的预期从年初延续至年末，同时通过各种渠道来反映这种诉求）。

与经济的主动平稳回落相比，被看作是经济晴雨表的股市则在2011年严重失灵。而经济增速放缓、宽松信号未现以及投资者对市场扩容的担忧，被认为是市场低迷的主要原因。

对于资本市场的发展，中央经济工作会议上有两处表述值得关注：一是在“继续加强和改善宏观调控，促进经济平稳较快发展”段落中，强调“发挥好资本市场的 积极作用”；二是在“深化重点领域和关键环节改革，提高对外开放水平”段落中，强调“要完善多层次资本市场”。这两点至少说明今后监管层将继续加强资本市 场的制度建设，同时提高监管的针对性，给投资者提供一个更加“公开、公平、公正”投资环境。

在中央经济工作会议之后，监管层开始为市场打气：一方面是以相关部门负责人的口吻向市场表态，当下中国经济增速放缓的态势，是官方主动调控的结果，市场不必对此过度担忧，毕竟没有“只雨不晴的天”；另一方面则是出台市场期盼已久的利好政策，比如RQFII等。

此外，2012年是实施“十二五”规划承上启下的重要一年，也是加快推进经济发展方式转变和经济结构调整、着力扩大国内需求、着力加强自主创新和节能减 排、着力深化改革开放、着力保障和改善民生的一年，在落实这些工作的过程中，与之相关的上市公司板块将成为股市资金追逐的投资热点。

对于股市而言，经过2011年的滑落，市场对政策的承受能力已显著增强。展望2012年，中国经济内生力量将会进一步增强，股市也将雨过天晴，实现稳增长可确保无虞。已是潜龙在渊的股市，将在2012年寻找到升腾的契机。（记者闫立良）