上周沪市再现地量 中小盘股估值溢价下行（2）

短期SHIBOR利率小幅反弹

上周公开市场到期资金量较小，仅有350亿元，同时央行发行560亿元央票并进行800亿元正回购操作，最终实现净回笼资金1010亿元。

中短期上海银行间同业拆借利率在上周从低位小幅回升，隔夜SHIBOR周一报2.8567%，周五上升至2.8900%，上升3.33基点，7天期SHIBOR从3.2933%上升至3.5308%。不过，部分中长期限利率继续小幅下行，6月期SHIBOR从5.4417%下降至5.4358%，9月期SHIBOR下降0.03个基点。

分析人士指出，近期人民币兑美元即期汇率连续触及跌停，引发市场对人民币贬值预期，这可能加速热钱流出并继续减少外汇占款，同时明年年初公开市场到期资金较小，为存款准备金率进一步下调提供了空间。

总体来看，银行间资金面整体宽松趋势并未改变，不过从存准率下降到信贷的释放仍然需要一段时间，考虑到年底前解禁股数量显著增加，股市资金面情况可能不会出现明显好转。

本周解禁额610亿元 环比增20%

根据wind数据统计，本周(12月12日-12月16日)沪深两市共有62.15亿股限售股开始流通，涉及28只股票。继上周解禁股规模骤增至507.52亿元后，本周总解禁市值再次上升，高达610.53亿元，环比增幅20.3%。

从解禁股类型来看，定向增发机构配售股份解禁数量最多，合计40.27亿股；其次是首发原股东限售股份，合计9.6亿股。

青岛啤酒4.17亿股于12月12日解禁，按照上周五该股的收盘价计算，解禁市值142.46亿元，是本周解禁压力最大的股票。二级市场上，青岛啤酒周五盘中一度下跌逾7%，这一现象或源于市场对解禁压力的担忧。另外，解禁压力比较大的股票还有永辉超市、上海汽车、外高桥、京东方A等。

新股发行方面，本周有5只中小板新股进行网上申购，分别是烟台万润、华宏科技、佛慈制药、青青稞酒和卫星石化，预计募资合计21.53亿元。结合本周两市将迎来四季度解禁高峰来看，股票供给增加的压力不小。（记者申鹏）