D 后期金融资产价格变化
本文以美联储加息影响下近期资产价格表现为出发点,对比历史上的加息周期资产价格表现,分加息前与加息后两种情况进行量化分析,总结当前经济情况下资产价格变动规律与历史上加息周期的异同,以推测后期股指和国债价格变化的可能,进而为投资者预判美联储加息影响下股指、国债价格变化提供参考。
根据本文分析,在当前经济环境下,我们将美联储加息与不加息两种情况下,股指、国债、外汇价格变化的可能性归纳如下:
如果不加息:股指——股票资产表现相对乐观,尤其从短期来看,利好全球股市,从涨幅看,新兴市场>发达市场,对中国市场利多概率较大;债券——收益率总体振荡下行,债券指数呈上涨态势,总体波动会较大,中国国债振荡上行概率较大;外汇——美元指数保持强势振荡走势,成熟市场货币不同幅度贬值,新兴市场国家货币所受冲击较大,人民币有贬值压力。
如果加息:股指——新兴市场与欧美股指均会出现调整,加息周期对全球股市均有较大负面影响,从跌幅看,新兴市场>发达市场,利空中国股票市场;债券——收益率短时下挫后反弹上涨,债券价格体现为短期上涨后持续下跌,但中国国债振荡上行概率较大;美元指数表现相对稳定,或有短时下挫,成熟市场国家货币不同程度贬值,新兴国家货币贬值幅度大于成熟市场国家,人民币贬值压力加大。