C 市场近期与历史表现对比
为了预判后期各次加息前后股指、国债价格表现，我们总结近期资产价格，尤其是股指价格表现，梳理出近期价格走势与历史上加息前后资产价格走势的不同，总结加息影响因素对股指、国债价格的影响逻辑。对比总结可知，在不加息与加息两种情况下，近期资产价格表现与历史资产价格表现的规律基本吻合，但也略有不同，在当前经济环境下，加息与否对金融资产的影响具体如下:
股票
不论加息与否，7月30日以来价格表现均弱于历史上加息周期前的表现，对新兴市场股票指数冲击更大的历史规律也不能直接套用。如果不加息，股票资产表现相对乐观，尤其从短期来看，利好全球股市，与历史规律基本一致。如果加息，加息周期对全球股市均有较大负面影响，且对发达市场的影响更明显，与历史规律中对新兴市场冲击更大表现略有不同。
债券
如果不加息，收益率总体振荡下行，债券指数呈上涨态势，与历史规律吻合。如果加息，债券收益率则表现为短时下挫后反弹上涨，债券价格体现为短期上涨后下跌，与历史规律中1994年表现相似，欧美重要市场十年期国债多数会出现调整。不论加息与否，中国国债价格近期不断推高，我们认为这主要受国内市场动荡以及避险情绪影响。
外汇
如果不加息，美元指数保持偏强振荡走势，成熟市场货币不同幅度贬值，新兴市场国家货币所受冲击较大，与历史规律基本一致。如果加息，美元指数短期内波动较大，但整体表现相对稳定，成熟市场国家货币不同程度贬值，新兴国家货币受影响较大，贬值幅度大于成熟市场国家，整体来看与1994、1999年加息历史规律中美元指数回落、发达市场货币略回升有所不同，我们认为这主要由近期数据时间周期较短所致。
