广发基金朱纪刚：重点布局真正成长股

□本报记者 常仙鹤

距离2013年行情结束还有一个多月的时间，回顾这一年，最显著的特点当属由成长股群起带来的结构性投资机会，期间个股价格一路高歌猛进，直到10月份出现调整。未来成长股能否继续演绎别样行情?广发成长优选灵活配置拟任基金经理朱纪刚近日在接受中国证券报记者采访时表示，明年大的机会还在真正的成长股中，也就是基本面没有问题的成长股，它们仍将是上涨主力。

明年估值提升空间不大

剩下不到两个月的时间对于投资人来说一方面意味着今年行情的结束，另一方面则意味着来年行情的开始。从大概率上看，年底一般是基金调仓换股的“冬播”时间。 朱纪刚认为，未来的行情仍然会由成长股引领，当前可以关注那些业绩符合预期或超预期的成长股，经过近段时间的调整，这些股票实际上已经进入买入时点了。

朱纪刚表示，明年来看，仍然会有一部分股票业绩继续超预期，三季度跟着概念涨起来的有些股票业绩可能会低于预期。所以，明年整体的预期可能不如今年，但还是能找出一些业绩高增长的股票。

从今年的情况看，伴随业绩增长的是节节高升的估值。朱纪刚说，过去PE二三十倍就已经估值偏高，今年五六十倍都属正常。相比业绩，今年个股估值提升的更多，明年估值最好的情况是不降，但很难再提升了。正是由于对估值过高的担忧，朱纪刚在三季度错失了传媒股的部分行情。他反思，今年有很多股票跟着概念涨，但基本面没有支撑，这些是“伪成长股”。同时有些股票却并非这种“瞎涨”，而是业绩真的能保持高增长，投资人要谨防错杀。

   另外，对于今年成长股的行情，有一部分原因来自于IPO中止引起的并购重组如火如荼，朱纪刚认为，明年类似并购重组的事件性驱动因素可能不会那么多，明年可能是个收购小年，不会像今年这样频繁，一方面是IPO开闸，另一方面新并购进来的业务需要整合。

环保消费电子仍将涌现牛股

朱纪刚表示，最近几年景气度高的行业变化不大，明年的行业属性也不会发生太大变化，牛股仍然会在环保、消费电子、软硬件、娱乐、传媒等行业中涌现，但个股仍然需要精挑细选，行业内个股不会像今年这样普涨。

“今年属于行业涨潮的一年，但一旦退潮，选股就会变得非常困难。”朱纪刚说。

对于如何选股，朱纪刚介绍，总的来说是选择那些基本面好、业绩持续高增长的股票，但具体情况还要结合估值、增长质量、盈利模式持续性等因素综合考量。

朱纪刚目前是广发核心精选、广发轮动配置的基金经理，在成长股投资方面拥有丰富经验。鉴于对未来成长股走势的看好，广发基金日前推出广发成长优选灵活配置混合基金，该基金股票仓位为0-95%，与传统股基相比，该基金的仓位控制更为灵活，同样也将由朱纪刚担纲。