高处不胜寒基金创业板恐高情绪蔓延

□本报记者 黄淑慧

在长期经济转型预期和短期稳增长政策的双重作用下，基金倾向于认为，大盘将维持震荡格局而难有大的涨跌。不过，对于创业板，越来越多的基金经理深感“高处不胜寒”，认为其中相当一部分公司的股价泡沫化程度已经较为严重，风险释放的爆破点正在步步逼近。

多家警示创业板风险

上周，多家公募基金公司发布观点警示创业板的风险。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，现在对创业板的炒作已到了最后的疯狂阶段，创业板炒作已脱离基本面，多数创业板公司泡沫已非常明显。从走势上看，创业板已在构筑头部，下一步可能会出现较大回调。市场对于创业板的炒作今后会出现较大分化，一些真正被机构看好、有成长性的个股还会创新高，但多数创业板个股会面临调整。

大成基金也表示，随着创业板指数上涨，估值压力不断提升，两极分化态势明显，部分没有业绩支撑的行业个股已脱离基本面。创业板指数正接近历史高点，但当前人气依然旺盛，有望上冲历史高点，很可能是最后的冲刺阶段，创业板指数向下修正的概率正在不断增大。

事实上，随着创业板指数迭创新高，市场参与者对于创业板是否进入全面泡沫时代的担忧也与日俱增，一些公募基金经理透露，已在着手控制创业板股票的整体仓位，同时对行业和公司的选择也比上半年更为谨慎。

诸多私募基金对创业板的行情也表示出谨慎态度。盈信瑞峰认为，对于以创业板为代表的新兴产业，不否认其中也许会产生未来的超级成长股，但目前的市场情绪处于高涨状态，在这种情况下，除了袖手旁观外，别无选择。部分企业对于接下来中国经济的严峻形势缺乏冷静判断，仍在大肆扩张。以手机游戏行业为例，由于今年以来智能手机高速增长市场表现优异，于是不少主营乏力的平庸企业纷纷杀入手游，导致该行业正在迅速产生新的估值泡沫。

整体市场难有大作为

最近公布的经济数据出现了一些积极的信号，显示出近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措的政策效应有所显现。这给市场提供了一些心理支撑，近期大盘也呈现出缓步上行的态势。但在长期经济增速下台阶的大背景下，基金对整体市场表现并无太高期待，倾向于认为短期内市场仍将维持震荡走势。

宝盈核心优势基金经理王茹远认为，在长期经济转型预期和短期稳增长政策的双重作用下，短期市场不会对大盘蓝筹股表现出非常激动的情绪。同时，现在比较优秀的、长期空间大的成长股估值已经很高，题材股又过度炒作，所以倾向于认为8月市场需要一个调整的过程，风险集中释放后才会开始一轮上涨。

汇丰晋信基金表示，周期类板块出现分化，部分蠢蠢欲动试图“逆袭”，不排除为久无新意的大盘增添一些亮点，但能否彻底改变盘面的羸弱还有待考证。

天治成长精选基金经理章旭峰也认为，IPO启动与稳增长措施使指数面临上下两难局面，短期市场缺乏系统性做多与做空机会。代表着经济结构转型方向的成长风格将长期超越大盘指数，对行业及公司的筛选必须要“优中择优”。