美“涉铀股”狂欢或仅为空头回补

□本报记者 陈晓刚

美国市场7月份的大“妖股”美国铀浓缩公司(USEC Inc.纽交所交易代码：USU)暂时停下了近日来狂飙突进的脚步。7月30日，该股股价大跌32.87%至19.48美元。

7月8日，美国铀浓缩公司收盘价仅为2.96美元。市场中恐怕很难有人预料到，15个交易日后，该股股价已站在29.02美元高位，期间涨幅高达880%。

作为民用核电站所需浓缩铀燃料的主要供应商之一，美国铀浓缩公司近年的日子并不好过。自从2011年3月日本福岛核电站遭受地震和海啸冲击并发生核泄漏后，全球核能行业遭遇了两年多的寒流。7月下旬，对于日本重启核电站的步伐将加快的预期骤然升温，市场憧憬核能行业将“否极泰来”，美国市场中的“涉铀股”闻风而动，美国铀浓缩公司随即成为了这一板块中的领头羊。

不过，分析人士警告称，全球核能行业基本面改善仍有待时日，“涉铀股”近日“爆炒”背后的人为迹象明显，要谨防“涉铀股”短暂狂欢过后，徒留“一地鸡毛”。

日参院选举成行情导火索

日本联合执政的自民党和公明党7月21日在国会参议院选举中获胜，两党占据参议院过半数议席，从而终结了朝野政党分控众参两院6年的“扭曲国会”局面。在参院胜选后，市场预期日本重启核电站的步伐将加快，这一消息成为了美国市场“涉铀股”集体发飙的导火索。

日本全国50个核电反应堆中，除了关西大饭核电站的两个反应堆外，其余48个目前都处于停止状态。据调查结果显示，如果政府能确保安全，多数建有核电站的城镇行政主管同意重新启用核电站。对于许多日本地方自治体而言，核能是当地的基础骨干产业，长期停运核电站对于地方经济和就业形势的负面影响将日益显现。分析人士认为，日本首相安倍晋三去年年底上台后，持续释放出继续发展核能的信号，表示支持核电站重启以满足国内用电需求。由于复苏经济是安倍政府急于解决的第一要务，核能对于经济的重要性不言而喻。在核能政策方面，安倍政府的方针是在确认安全性的基础上重启核电站。此次参院胜选后，安倍政府的执政基础将大大巩固，加上地方自治体的支持和理解，日本重启核电站将为时不远。

日参院选举结果揭晓后，美国主要媒体如华盛顿邮报纷纷撰文预测称，日本重启核电站已“箭在弦上”。22日，部分美“涉铀股”闻风而动，美国铀浓缩公司当日股价盘中一度狂飙161%，最终上涨98.02%至11.98美元，在纽交所当日涨幅榜中名列第一。铀资源公司(纳斯达克交易代码：URRE)当日股价上涨23.08%、Uranerz能源公司(纽交所交易代码：URZ)上涨21.38%、铀能源公司(纽交所交易代码：UEC)上涨12.33%、丹尼森矿业公司(纽交所交易代码：DNN)上涨5.6%。

美国铀浓缩公司7月29日发表声明称，其美国浓缩铀离心分离机研究开发和演示项目9个关键部分中的第6个即将获得认证，预计剩余关键部分的认证将于今年12月前完成。该项目旨在确保美国拥有可满足国家安全需求的铀浓缩技术。另外，美国能源部还将为该公司提供额外融资。当日，该股再度上涨逾50%。

在美国铀浓缩公司领头羊效应下，上述美“涉铀股”7月下旬均取得不菲涨幅。7月22日以来，铀资源公司、Uranerz能源公司、铀能源公司、丹尼森矿业公司最高涨幅分别达104.6%、31.6%、15.1%、7.2%。7月以来，以全球铀企为主要投资目标的全球X铀交易所交易基金回报率一度达到17.6%。

不过，由于美国铀浓缩公司7月30日股价大跌，这些公司的股价也普遍出现回调。

投资者押注核能行业复苏

目前，市场各方针对美“涉铀股”前景的争论主要聚焦在铀价未来走势以及核能行业的基本面变化。

铀定价市场权威机构Ux咨询公司发布的最新数据显示，7月30日的铀期货价格为每磅34.5美元，当月下跌已超过5美元，月度下跌幅度甚至高于福岛核电站发生核泄漏的2011年3月。目前，铀期货价格已跌至2006年1月以来的最低水平，较2011年3月已下跌近40%。

尽管铀价下跌仍是近期“主旋律”，但已有部分投资者押注“铀价表现远远落后于全球经济复苏的步伐”。美投资机构拉蒙德-詹姆斯在最新发布的研究报告中预测，铀价的中、长期表现将“非常引人入胜”，投资者应该提早布局，方能在“不可避免的价格上涨”时获利。报告称，铀价上涨的催化剂将是日本重启核电站，预期铀价2015年将达到每磅70美元，较当前水平上涨近一倍。

分析人士还注意到，近年来铀能源公司、丹尼森矿业公司以及全球矿业巨头力拓等频频出手并购，一旦市场复苏，上述并购将提振相关公司的业绩表现。经过两年多的停滞，全球核能发展近期确有一定复苏迹象，特别是随着各界愈发关注全球变暖问题，一旦安全性得到保证，没有温室气体排放的核电仍会受到青睐。

奥巴马政府执政以来一直将大力发展核能作为美国能源战略的重要内容之一。2012年2月，美国核管理委员会同意在佐治亚州修建两个新核电站，为1979年以来美国首次批准新建核电站。美国能源部高层已表示，未来数年美国将推动新建10个核电站。另外，印度、韩国、沙特阿拉伯、阿联酋等国近期也纷纷计划上马核电站项目。

分析人士认为，无论是铀价未来走势，还是核能行业是否出现基本面变化，都将以日本是否重启核电站为风向标。邓迪证券分析师大卫·塔尔博特对此预测称，日本或于今年年底前重启8-10个核电站。

短期供需面并不乐观

Ux咨询公司发布研究报告预测称，今年全球对于铀的需求量仅将小幅增加不到1%，截至今年年底，全球对于铀的需求将为1.85亿磅。在供应方面，新开采的铀供应规模将为1.55亿磅；从政府储备以及美俄相关核武器协议(将核武器中的铀转换为不具爆炸性核燃料的项目)中释放的供应规模将为0.48亿磅。这将导致铀在今年出现0.18亿磅的供应过剩。对此，分析人士称，虽然铀供应过剩的状况在未来有望改善，但需求面若要恢复至正常水平还需“很多年”。

对于“涉铀股”行情的领头羊美国铀浓缩公司，部分分析人士表示难以看好该股后市。美知名财经媒体“The Street”撰文称，在财务方面，该公司自2010财年以来一直处于亏损状态；股价方面，自2011年3月以来，该股两年多来的跌幅一度超过97%，为维持上市地位，公司被迫实施1比25的“缩股”计划，该股已被空头压榨到“极致”，近日的行情主要是空头回补所为。“The Street”认为，虽然核能行业会否出现基本面变化仍需观察，但现在介入美国铀浓缩公司股票如同玩火。

另一家美知名财经媒体“Seekingalpha”则发布文章建议，在任何价位都应避免介入美国铀浓缩公司。文章认为，从糟糕的财务报表中可以发现，美国铀浓缩公司几乎没有后续运营资金支持，同时还拥有5.3亿美元的高额负债，即使获得美能源部的融资，财务状况也很不乐观。另外，该公司管理层以及董事会成员均未大规模持有公司股票，这一点也十分可疑。近来的股价飙升可以肯定是空头回补造成的，部分市场“快钱”大举介入，该股人为操纵的迹象十分明显。

路透社提供的数据显示，大约有40%的美国铀浓缩公司股份于7月初被空头持有并抛出，在7月22日该股飙升前夕，空头比例已下降至15%。

对于美“涉铀股”板块，部分分析人士认为，一旦美国铀浓缩公司的领头羊效应消散，该板块将整体快速下跌。板块内的公司财务状况普遍乏善可陈，对投资者并无吸引力可言。另有观点警告称，即使在日本出现核泄漏威胁前，核能利用占美国能源利用比例已呈下降趋势。目前的天然气、煤炭等替代能源价格均处于低位，导致对于核能的开采、研发投资意愿下滑，也将干扰核能行业的复苏，因此投资者不应对“涉铀股”板块前景抱有太大信心。