早评：创业板低头暗示补涨股契机

国务院打出激活经济组合拳，两市却“见好就收”，全天震荡下跌。尤其是创业板指迎来“断头一刀”，除了跌幅超过4%外，半日成交额已经高达200多亿元，放出天量。“最后的疯狂”如期上演后，短期风险已经不容小觑。　　 

从去年12月创业板启动开始，近8个月时间创业板指数已经翻倍，355家上市公司中翻倍的个股有80家，更有东方财富、中青宝、光线传媒等涨幅超过3倍。从历史情况来看，创业板指与10日均线背离通常不会超过6%，由于本轮上涨速度过猛，技术上的调整已经成为必然，创业板指早已“高处不胜寒”。　　 　 

而调整需求还不仅仅局限在技术层面。首先，消息面上，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，使得流通市值将达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，但解禁市值仍达到39.26亿元，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。庞大的市场供给已经使得不少公司“泰山压顶”。本周以来，已有不少于10家的创业板公司股东密集减持，或也暗藏了风险之所在。　　  

其次，创业板业绩的高成长预期也早已在股价飙升的过程中完全透支。从已经公布中报的创业板公司来看，多数“裸泳”现身，表明不少公司股价高企不过是概念性的“游戏”。这决定了在估值方面已处于严重劣势的创业板或将终结升势。　　  

值得注意的是，既周二招商银行的287亿元巨额再融资计划之后，周三京东方A再度推出了469亿元的再融资计划，市场的反应自然是用脚投票，充分显示出当前投资者对于各类肆意圈钱行为的反感之情。两市股指要想走出阴霾，还需相关配套制度对股市“投资”功能的扶正。

未来A股市场仍需要观察观察管理层后续陆续出台的稳增长政策情况，以及IPO开闸前后市场的反应情况。在上述预期没有明朗之前，A股市场继续窄幅波动的可能性较大。但在创业板低下高昂的头颅时，一些长期被边缘化的股票或开始出现补涨行情。　　 　　　　

鉴于稳增长的政策已经开始陆续出台，受益于稳增长的相关行业的投资机会，昨日铁路投资改革使相关板块有所表现，此类题材明显只是初起阶段。此外，酿酒板块、消费行业、周期性板块等都存在不少低估值品种，散落一地的廉价股值得好好捡上一捡。倘若把握不住那些板块有望迎来政策利好预期，投资者不妨根据估值的高低进行排序，放心拿住低估值品种，持股待涨。另外，对于中报业绩超预期的部分个股仍可继续关注。（王小伟）