经济“稳中有为” 四行业分享转型升级盛宴（2）

铁路投资大增长 相关个股迎来改革红利

■本报见习记者  莫 迟

在加大产业结构调整与转型的背景下，扩大铁路建设的呼声愈发高涨，市场上对加大铁路投资的预期逐渐升温，而上半年铁路投资数据的发布恰恰印证了投资者的猜测，数据显示，7月15日中国铁路总公司发布了2013年1月份至6月份全国铁路主要指标完成情况，其中，上半年铁路固定资产投资为2159.31亿元，同比增加21.5%；其中基本建设投资1869.72亿元，同比增加25.7%。而这也促使今年以来一直表现平平的铁路板块，在近期突然强势反弹，自7月9日触底以来，板块已累计上涨6.83%。 

分析人士表示，在不放松货币政策实施全面刺激的情况下，定向财政支持很可能成为政府保增长的主要措施。铁路投资是定向政策支持的首选工具之一，因为铁路产业尚未过剩并还有继续建设的需要，而且能拉动众多中游行业的需求。预计未来三年铁路新增里程仍将快速增长，投资规模或存在超出原来规划的可能性。

从市场表现来看，今年以来截至7月19日，银江股份（77.83%）、远望谷（57.45%）、特锐德（53.76%）、中鼎股份（51.13%）、北方创业（50.37%）等个股大涨超过50%，同时，板块内有22只个股出现不同程度的下跌。进入7月份后，伴随着对铁路投资额度加大的良好预期，板块内个股出现系统性的上涨，7月份以来板块内40只个股中，仅有5只个股股价出现下跌，而板块内期间累计涨幅超过10%的个股达到12只，其中，北方创业（34.15%）、远望谷（26.87%）、中鼎股份（21.59%）、永贵电器（21.23%）、东方雨虹（20.54%）等个股在7月份以来涨幅超过20%，在板块内涨幅居前。 

从业绩方面看，在行业内已披露中报业绩预告的21家公司中，有15家公司预喜，其中，预告净利润同比增长翻番的公司有3家，它们分别为，鼎汉技术（1295.20%）、辉煌科技（323.41%）、新筑股份（113.88%）；而除此之外，北方创业（90.00%）、东方雨虹（80.00%）、利源铝业（60.00%）等6家公司均预计上半年净利润同比增长最大幅度达到或超过50%。

分析人士表示，此前曾有报道称多条高铁线路因资金紧张而停工，而最新的铁路投资数据打破了“大规模停工缓建”的传闻，显示铁路基建投资并未因铁道部改革而受到影响，延续去年底以来的回暖趋势稳步上升。而铁路股由于此前的悲观预期而拥有较高的安全边际，在近期经历超跌反弹后，后期伴随消息面的利好仍值得持续关注。

近期传得沸沸扬扬的铁路产业投资基金方案，也成为刺激板块上涨的一大因素。据报道，中国工程院院士王梦恕表示，铁路产业投资基金方案预计9月份会将整个方案会上报国务院。上报后如果没有太多争议，几个月内具体方案就会出台。他同时表示，方案会重点保证投资人的收益，其收益率虽未必能超过6%，但肯定不会太低。

对于铁路板块的后期走势，广发证券表示，国务院将铁路投融资体制改革确定为2013年的九大经济体制改革重点之一，在中铁总经营状况并不理想的情况下，引入社会资本是无法实现的。相反的，如果改革提出的公益运输补偿制度、经营性线路合理定价制度能够落实下来，那铁路就有走出经营困境的希望，“改革红利”由此诞生。

在当前背景下，铁路是很好的“改革试金石”，通过合理的制度设计搭建民众、政府、企业、上下游等多方共赢的平台。预计铁路产业的盈利前景逐渐明朗，社会资本进入也将水到渠成，而铁路设备行业将成为改革红利的享有者。考虑到三季度招标有可能启动，维持铁路设备板块“买入”评级不变。