(二条)评级简报

亿纬锂能(300014)

具有锂电领域核心竞争力

长城证券研究报告指出，亿纬锂能主要产品包括锂亚电池、锂锰电池、锂离子电池等，公司在智能表计电池领域和电子烟电池领域都是细分行业龙头。公司是国内最大的锂亚电池生产商，生产的锂亚电池主要用于智能表，公司在智能电表电池领域是细分龙头，国内市场占有率80%以上；电子烟电池领域，公司完成对德赛聚能的收购整合后，目前是全球最大的电子烟电池供应商，预计市场份额40%左右。

长城证券还指出，公司继法国SAFT、以色列TADIRAN、日本MAXELL和韩国VITZAOCELL之后成功解决了锂亚电池规模化、高性能生产的技术难题，成为世界第五大锂亚电池生产商，在国内锂亚电池市场处于龙头地位。预计2013和2014两年是平稳增长期，增速约10%-15%，出口部分开始贡献增量。2015年开始电表逐渐进入更换期，届时增速有望上升，但由于基数大，整体上仍是平稳增长。其他如气表、水表、热量表等虽然基数较小，但增速远高于智能电表，对整体收入有一定拉动。

长城证券表示，预计亿纬锂能2013-2015年EPS分别为0.72元、0.98元和1.26元，对应当前股价PE分别为32.6倍、24.1倍和18.7倍。公司是锂电池细分行业龙头，战略定位精准，执行力强大，具有核心竞争优势，首次给予公司“推荐”的投资评级。

新华医疗(600587)

收购远跃药机贡献业绩

兴业证券研究报告指出，远跃药机是国内中药制药装备的领军企业，主要产品分为提取、蒸发浓缩、分离纯化、精馏回收、CIP清洗、干燥灭菌、洁净容器等七大系列，在2011年全国主要制药装备企业收入排名中，远跃药机名列第18位。目前，国内排名前20位的中成药厂商中，一半以上都是远跃药机的客户。公司质地优良，竞争优势突出。2012年实现营业收入17，870万元，同比增长56.5%；归属母公司的净利润为3，042万元，同比增长66.3%；2013年1-5月份，公司实现营业收入5，714万元，归属母公司股东的净利润为897万元。新华医疗此次收购，对应2012年的静态PE为12.9倍，2013年的动态PE为9.8倍，收购价格并不高。

兴业证券表示，考虑到新华医疗此次收购采取换股和增发的方式，经测算2014-2015年摊薄后EPS分别增厚0.10和0.14元，业绩增厚明显。2014年公司业绩增速有望超过40%，延续今年的高增长势头，有利于解除市场对明年业绩增速的担忧。

兴业证券维持对新华医疗2013年的盈利预测，上调对2014-2015年的盈利预测，不考虑增发摊薄，预估公司2013-2015年EPS为1.40、2.07和2.71元；考虑增发摊薄(两次增发)，则2014-2015年摊薄后EPS分别为1.80和2.36元。

兴业表示，新华医疗未来2-3年高增长确定，外延并购可能继续超预期，行业受政策影响较小，维持“增持”评级，建议积极配置。

杭锅股份(002534)

余热、总包和垃圾焚烧业务拉动公司增长

民族证券研究报告指出，“十二五”期间新增燃气发电装机量将在3000万千瓦以上，燃气轮机余热锅炉的市场空间在100亿元以上。杭锅股份在余热锅炉市场的占有率为50%以上，大型余热锅炉市占率超过60%。未来两年公司燃气轮机余热锅炉将迎来快速增长。

民族证券指出，根据《“十二五”全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划》，到2015年，我国生活垃圾焚烧能力要达到30.7万吨/日，垃圾焚烧锅炉的成长空间较大。公司2012年底工业锅炉在手订单7.1亿元随着国家固废处理、垃圾焚烧处理的“十二五”期间的大发展以及垃圾发电补贴价格的明确，公司垃圾焚烧业务将在未来迎来高增长。

民族证券指出，公司将总包业务作为未来发展的重点之一，且现金流充裕，2013年一季度末在手9.3亿元现金，还有7亿元的拆迁补偿款也将在今年到位，将为公司开展总包业务提供大力支持。2012年底，总包工程订单达10.6亿元，同比增长35%。总包业务2013年将迎来快速增长。

民族证券表示，预计杭锅股份2013-2015年每股收益分别为0.95、1.18和1.28元，目前股价对应2013-2015年PE分别为14倍、11.4倍和10.52倍，给予公司“增持”的投资评级。