阳普医疗陷业绩下滑泥沼

□本报记者 黎宇文

作为国内A股真空采血管行业唯一上市公司，上市三年，阳普医疗首次净利润出现大幅下滑。公司2013年一季度业绩预告显示，预计一季度盈利299万元至522万元，同比下降30%至60%。

一位不愿具名的医疗行业分析师表示，由于公司主营业务真空采血管海外市场拓展受阻，新研发的产品市场推广不达预期，新的利润增长点未形成，使公司业绩陷入低迷。

传统业务竞争压力增大

真空采血管是公司的传统和核心业务，但目前面临海外市场拓展不力和国内产能竞争的双重压力，毛利率不断下滑。

公司2012年年报显示，2012年公司真空采血管实现销售收入1.7亿元，同比增长8.28%，占公司营业收入的比重为55.92%。与2011年相比，该主营业务收入增速明显放缓。同时，产品毛利率由2009年上市时的52.6%下降到2012年的43.71%。

公司在年报中分析，国际经济特别是欧债危机继续拖累医疗器械行业的增长。2012年，虽然公司在海内外市场努力争取订单，但在经济大环境和汇率损失的双重影响下，国际市场业务没有增长。海外市场的销售占比也由2010年的40.32%下降到2012年的30.66%。

海外市场推广不达预期，国内市场也将面临产能方面的竞争。根据中国医疗器械行业协会预测，目前我国国内的真空采血管的销量约为50亿支左右，人均使用量约为3支/人/年。“行业空间有限，产品技术门槛不高，新的医疗上市企业进入真空采血管行业，无疑将给公司的国内市场形成较大压力。”业内分析师指出。

新的利润增长点尚未形成

尽管在上市之初，公司就已经意识到单一业务占主营收入比重过大的市场风险，上市以后不断谋求业务线的拓展，但从目前的情况来看，无论是公司自主研发的新产品，还是收购而来的项目，都未能形成新的利润增长点。

2010年底，公司以超10倍的溢价收购业绩并不出色的杭州龙鑫，进军国内尿液及尿沉渣分析领域。杭州龙鑫承诺2011年税后净利润不低于人民币1000万元，2012年税后净利润不低于1300万元。而公司2012年年报显示，杭州龙鑫2012年实现净利润1089.33万元，未达承诺预期。

此外，公司使用超募资金投资的VBCN一次性使用静脉采血针建设项目也未达到效益。全自动真空采血管脱盖机产业化项目也因为产品质量需不断改进未达到预期效益。

业内分析师认为，传统业务增长受压，而新的利润增长点短期内难以形成，公司业绩下滑的趋势短期内也难以改观。