转融券试点明日推出 对市场负面冲击有限
核心提示:转融券业务试点将于2月28日正式推出。在业内人士看来,转融券业务的开闸,短期内对A股市场的负面冲击并不大。而从长期来看,则有利于活跃市场,提升A股的价值发现功能。
新华08网2月27日讯 据中国证券金融股份有限公司介绍,转融券业务试点的各项准备工作已基本就绪,将于2月28日正式推出。在业内人士看来,转融券业务的开闸,短期内对A股市场的负面冲击并不大。而从长期来看,则有利于活跃市场,提升A股的价值发现功能。
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据了解,首批将有11家证券公司参与转融券业务试点。包括中信、光大、广发、国泰君安、国信、海通、华泰、申银万国、招商、银河和中信建投等证券公司。这些证券公司开展融资融券业务的时间较长,技术系统运行平稳、业务方案周密可行、综合管理能力较强、融资融券客户基础较好,具备开展转融券业务先行试点的条件。
试点初期,转融券标的证券为90只股票(不包括ETF基金),总流通市值为9.3万亿元,约占全部A股流通市值的一半。这些标的股票主要从现有500只融资融券标的股票中选取,流通市值较大、流动性和交易活跃度较好。其中,上海市场选取50只,占沪市A股流通市值比重为57.9%,平均每只标的股票流通市值为1588.8亿元;深圳市场选取40只,占深市A股流通市值比重为26.3%,平均每只标的股票流通市值是341.3亿元。
对比此前的股指期货和融资融券业务,转融券业务的试点,意味着做空将不再受到标的制约,可以向其他机构借入证券进行抛售获利。在业内人士看来,转融券业务的开闸,短期可能在心理上对投资者造成冲击,“黑天鹅”事件概率加大,但长期来有利于活跃市场,提升A股的价值发现功能。
对于长期走势来说,转融券对A股影响是深远的。转融券一旦全面推广,意味着一些垃圾股的大小非们所拥有的筹码也会进入到转融券市场,而A股市场的垃圾股无疑是高估的。所以,未来转融券的全面推广,可能会使得垃圾股的股价大幅回归。未来A股生态环境将进一步净化,价值投资将渐成为主流。
转融券推出意在完善机制
专家认为,此次启动转融券业务试点,是健全我国融资融券交易制度的又一重要举措,其主要目的是完善机制,对于进一步提高证券市场的资源配置能力和市场效率,满足投资者多元化的投资和风险管理的需要,强化证券市场长期投资和价值投资理念,以及提升证券公司收入、创新能力和风险管理能力等,均具有十分重要的意义。
对市场负面冲击有限
虽然转融券推出时间上早于市场的预期,但短期内转融券对A股市场的负面冲击并不大。由于试点初期转融券标的股票都是蓝筹股,目前估值水平普遍不高,预期投资者融券做空的需求和意愿不强。另外,转融券业务试点推出后,参与转融券业务试点的证券公司、标的证券数量,以及可供出借的证券数量均有限,融券和转融券业务规模短期内不会大量增加。
股市长期方向不改
海通证券首席经济学家李迅雷认为,即便所有券种都可以融券做空,也不必担忧会改变市场的方向,西方成熟市场的历史已经证明市场的熊牛是由企业基本面决定。从中长期来看,融资融券业务的扩大有助于降低市场整体波动性,提高市场流动性,推动国内证券市场持续稳定发展。
附:转融券90只标的股名单
沪市50只标的股票
序号 | 证券代码 | 证券简称 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 |
1 | 600000 | 浦发银行 | 26 | 600549 | 厦门钨业 |
2 | 600010 | 包钢股份 | 27 | 600585 | 海螺水泥 |
3 | 600015 | 华夏银行 | 28 | 600667 | 太极实业 |
4 | 600016 | 民生银行 | 29 | 600800 | 天津磁卡 |
5 | 600019 | 宝钢股份 | 30 | 600837 | 海通证券 |
6 | 600028 | 中国石化 | 31 | 600880 | 博瑞传播 |
7 | 600030 | 中信证券 | 32 | 601006 | 大秦铁路 |
8 | 600031 | 三一重工 | 33 | 601088 | 中国神华 |
9 | 600036 | 招商银行 | 34 | 601166 | 兴业银行 |
10 | 600048 | 保利地产 | 35 | 601169 | 北京银行 |
11 | 600050 | 中国联通 | 36 | 601288 | 农业银行 |
12 | 600104 | 上汽集团 | 37 | 601318 | 中国平安 |
13 | 600109 | 国金证券 | 38 | 601328 | 交通银行 |
14 | 600111 | 包钢稀土 | 39 | 601377 | 兴业证券 |
15 | 600123 | 兰花科创 | 40 | 601398 | 工商银行 |
16 | 600256 | 广汇能源 | 41 | 601601 | 中国太保 |
17 | 600259 | 广晟有色 | 42 | 601628 | 中国人寿 |
18 | 600300 | 维维股份 | 43 | 601668 | 中国建筑 |
19 | 600362 | 江西铜业 | 44 | 601699 | 潞安环能 |
20 | 600381 | 贤成矿业 | 45 | 601766 | 中国南车 |
21 | 600383 | 金地集团 | 46 | 601818 | 光大银行 |
22 | 600489 | 中金黄金 | 47 | 601857 | 中国石油 |
23 | 600518 | 康美药业 | 48 | 601899 | 紫金矿业 |
24 | 600519 | 贵州茅台 | 49 | 601988 | 中国银行 |
25 | 600547 | 山东黄金 | 50 | 601998 | 中信银行 |
深市40只标的股票
序号 | 证券代码 | 证券简称 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 |
1 | 000001 | 深发展A | 21 | 000776 | 广发证券 |
2 | 000002 | 万科A | 22 | 000783 | 长江证券 |
3 | 000024 | 招商地产 | 23 | 000799 | 酒鬼酒 |
4 | 000063 | 中兴通讯 | 24 | 000858 | 五粮液 |
5 | 000069 | 华侨城A | 25 | 000869 | 张裕A |
6 | 000100 | TCL集团 | 26 | 000878 | 云南铜业 |
7 | 000157 | 中联重科 | 27 | 000895 | 双汇发展 |
8 | 000338 | 潍柴动力 | 28 | 000898 | 鞍钢股份 |
9 | 000402 | 金融街 | 29 | 000937 | 冀中能源 |
10 | 000423 | 东阿阿胶 | 30 | 000960 | 锡业股份 |
11 | 000425 | 徐工机械 | 31 | 000970 | 中科三环 |
12 | 000538 | 云南白药 | 32 | 000983 | 西山煤电 |
13 | 000562 | 宏源证券 | 33 | 002024 | 苏宁电器 |
14 | 000568 | 泸州老窖 | 34 | 002081 | 金螳螂 |
15 | 000625 | 长安汽车 | 35 | 002142 | 宁波银行 |
16 | 000629 | 攀钢钒钛 | 36 | 002146 | 荣盛发展 |
17 | 000630 | 铜陵有色 | 37 | 002155 | 辰州矿业 |
18 | 000651 | 格力电器 | 38 | 002237 | 恒邦股份 |
19 | 000725 | 京东方A | 39 | 002241 | 歌尔声学 |
20 | 000728 | 国元证券 | 40 | 002304 | 洋河股份 |
[责任编辑:李澎]