退市制度改革破冰 市场期盼有进有出健康股市

新华08网北京12月25日电(记者赵晓辉、陶俊洁)在深市两家企业将终止上市的消息传出后，沪深股市并未出现恐慌，甚至受影响最大的ST板块也波澜不惊。市场期盼，退市制度重新启航能够终结“不死鸟”神话，带来一个有进有出、优胜劣汰的健康股市。

24日晚间，深圳证券交易所宣布，*ST炎黄、*ST创智两家企业的恢复上市申请未获通过，这意味着停滞多年的退市制度开始再度发力，退市制度改革迈出实质性步伐。

我国证券市场于本世纪初开始实施上市公司退市制度。但长期以来，A股上市公司“停而不退”，不断上演“乌鸡变凤凰”的保壳故事，市场淘差汰劣的功能几近丧失，炒差之风盛行，扭曲了市场的定价功能。

数据显示，至2011年，沪深交易所仅终止了45家公司股票上市。近几年来，更是鲜有企业退市。而纵观国际成熟资本市场，公司退市是一种十分普遍和正常的市场行为。根据有关统计，美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率为6%。仅在2009年，纽约交易所退市的公司就有212家。

尽管深交所有关负责人表示“本次*ST炎黄、*ST创智两家公司退市，是延续原有退市制度下的正常退市”，但在中断多年之后，此次退市制度的重新启航意义非凡，这不仅仅是几家公司退市的问题，更重要的是让投资者看到了一个“有进有出”的健康股市的希望。

不过，退市涉及到多方利益，阻力之大可以预期。就在今年早些时候新退市制度公布后，二级市场绩差股股价回落，退市风险股相关各方都行动起来，积极寻求重组重整方案。很多过去长期停牌对重组无动于衷的退市风险公司，都放下身段，希望在退市大限前完成重组，逃脱退市之劫。

一位监管层人士告诉记者：“由于主板、中小板历史包袱重，投资者众多，退市新制度执行中面临的压力较大，上市公司、地方政府以及部分股东对于上市公司退市仍然存在抵触情绪。”

改革之路注定艰难，退市即便在国外很多成熟资本市场也非易事。可喜的是，此次退市制度改革已经迈出了关键一步，监管层也在多个场合表示了把退市改革进行到底的坚定决心。

“随着我国证券市场的不断发展成熟，市场化程度的不断加深，上市公司退市现象也将越来越普遍化、越来越常态化。”深交所有关负责人称。如此，一个“优胜劣汰”机制完善的健康股市可期。(完)