新基发行“二八分化” 熊市小公司边缘化加剧

20%的基金公司，“垄断”了接近80%的新基金首发份额，2012年，基金公司贫富分化的格局在熊市中进一步凸显。

从无缘盛宴到最高近500亿的首发规模，大、小基金公司在新基金发行规模上如此悬殊!基金业内人士认为，新基金发行并未来带太多新资金，存量上的资金转移加速了基金业强者恒强、弱者更弱的格局，小基金公司在熊市生存越发不易。

马太效应凸显

2012年A股市场孱弱依旧，而新基金销售则依旧火热。年内募集成立的新基金历史性地突破234只，创出历史新高，首募总规模达到4404亿，而年底新基金发行依然“如火如荼”。

然而，火热的新基金发行盛况仅是表象，在其背后，则是“几家欢喜几家愁”，凭借品牌、渠道等多方面的优势，基金业资源进一步向大基金公司集中，而绝大多数小基金公司未能享受到今年新基金的发行盛宴。

据财汇统计数据，今年新发基金份额排名前20%的基金公司，首募金额达到了3288亿份，这意味着行业内20%的基金公司“垄断”超过75%的首发份额。

其中，汇添富今年以来共计发行成立了7只基金，发行份额总计近500亿元，成为今年新基金发行市场最大的赢家之一；此外，银行系基金公司工银瑞信今年以来发行成立了7只基金，首发规模总计达到了450.5亿。

凭借着创新产品沪深300ETF的发行，华泰柏瑞和嘉实今年来新基金募资总额均超过300亿，此外，华安基金、南方基金新基金募资额均超过200亿，而包括建信、大成、招商、中银、易方达以及交银施罗德等6家公司募资规模均超过100亿。

与上述基金公司形成巨大反差的是，有29家基金公司今年来新基金募资不足20亿，其中19家基金公司新基金募资不足10亿，更有甚者，目前有6家基金公司今年以来还没有一只产品发行成立，其中包括宝盈基金、天治基金、华富基金以及3家今年刚成立的基金公司。

分化或将加剧

对于2013年而言，一旦基金备案制出台，基金公司之间的差距或将更加明显。大多数小基金公司在新基金发行市场上，难免遭遇进一步边缘化，其生存也更加不易。

中国证监会基金监管部主任王林近期表示，未来将坚持市场化改革方向，加大对创新的支持力度，取消基金产品审核的通道机制，推动常规的产品20个工作日内完成审核工作。

“一旦改为备案制，这意味着所有的产品都可以随时上报，我们公司明年的发行目标定为20只，其中有多只行业ETF。”一家大型基金公司渠道部人士对记者透露。

据记者了解，目前明年发行目标最高者为上海一家大型基金公司，初步定为25只，该公司渠道人士感慨，明年基金公司之间的厮杀将更加激烈。

相对于大中型基金公司激烈“拼抢”基金IPO而言，小基金公司则明显缺乏“斗志”。“明年新基金发行无疑更加密集，这会使得销售渠道极为拥堵。”某基金公司内部人士表示：“小基金公司的议价能力不足，与实力较强的大公司相比，小基金公司对渠道的影响能力小很多。财大气粗的大公司可以花重金在渠道投入上，然而在银行提出的高昂佣金面前，小基金公司的发行往往不堪重负。”

据了解，包括长安基金、财通基金、天弘基金、天治基金等多家基金公司均先后宣布增加注册资本金。业内人士认为，对于股东们而言，熊市增资是必须做的事情，但基金行业目前的盈利模式还是靠天吃饭，单依靠股东输血很难维持长久。(吴晓婧)