解决问题比行情上涨更重要

新华08网北京12月12日电(经济参考报记者)上一个交易周，A股行情出现峰回路转的走势。上证指数在12月4日创出新低1949.46点后，分别于5日、7日拉出两根中长阳的走势，到7日收盘，上证指数收于2061.79点，较4日低点上涨了112.33点。

A股的这种走势给投资者以雪中送炭的感觉。今年来在市场上损失惨重的投资者(实际上近几年来很多投资者在股市中的损失都很大)确实需要这种上涨行情来抚慰受伤的心灵。而这种上涨行情也让一些市场人士倍感兴奋，“大底部已经构成”“行情出现反转”，期盼行情持续上涨之情溢于言表。

不过，理性告诉投资者，行情上涨固然重要，但解决股市所面临的实质性问题更是当务之急，甚至比行情上涨更加重要。

当然，投资者最关心的是行情的发展。但投资者同样要明白这样一个事实，那就是如果股市不能有效解决困扰其健康发展问题的话，股市的行情是很难持续发展的。为什么在过去十年里，面对中国经济发展的“黄金十年”，A股却是“零涨幅”，甚至“负涨幅”?为什么在中国经济发展速度名列世界经济前茅的情况下，A股市场却“熊霸天下”?原因就在于A股市场所存在的问题束缚住了股市行情上涨的手脚。比如，新股高价发行又高价上市，上市之后就是一路阴跌，行情走势如滚滚长江东逝水，这样的股票如何能够上涨?又如，不论行情是否低迷，大小非套现不断，市场失血不止，股市又如何能够上涨?再如新股上市后业绩频频变脸，上市新股成了地雷阵，投资者的信心又从何而来?这些问题得不到解决，股市行情的上涨显然是不可持续的。

不仅如此，如果困扰股市发展的实质性问题得不到解决，那么，IPO的进程会提速，而且发行价格会走高；大小非的套现会加剧，且套现价格会提高；还有再融资会接踵而至，且再融资价格也会提高。而一旦上涨行情结束，投资者显然要为此付出更大的代价。虽然一些投资者会在行情上涨时有所收获，但一旦上涨行情结束转而向下调整时，投资者不仅会将行情上涨时的盈利吐出，而且本金也会进一步受损。可以说，在不能有效解决困扰股市发展的实质性问题的情况下，行情上涨的真正受益者是上市公司(或发行人)以及套现的大小非，大多数投资者很难成为真正的受益者。毕竟目前行情的上涨，为大小非以更高价格减持创造了条件。而目前既是大小非解禁的高峰期，又是套现的高峰期。

理性的投资者更盼望着管理层在解决股市问题方面也能取得实质性的突破。否则时下的股市行情最终无非是多一个折腾而已。而一次次折腾的结果，伤害的始终都是投资者尤其是中小投资者的利益。(皮海洲)