重点关注低风险类基金品种

□银河证券基金研究中心 李薇

LOF价格跌幅相对最小

基金分类型看，由于流动性处于极低水平，LOF基金交易价格反应相对迟钝，81只LOF基金整体平均价格跌幅相对最小，周交易价格平均跌1.78个百分点。其中，上涨LOF基金数量为12只，下跌基金数量为58只。从品种来看，QDII类LOF基金受到青睐，场内估值水平普遍较高。但从上涨来源来看，低流动性造成的场内溢价大幅上升是上涨的重要原因之一。

108只创新上市基金交易价格周平均下跌1.89%，两极分化继续显现，低风险基金价格上涨较为明显。银华瑞吉、金鹰持久回报分级债券B、信诚沪深300指数分级A、中小板A和信诚双盈分级债券B交易价格周涨幅分别为3.76、3.59、2.42、2.29和2.19个百分点，在108只创新上市基金中排名前5位。而分级高风险类别则领跌全场基金。

除基金金泰停牌以外，其它24只正常交易传统封闭式基金全数下跌，交易价格周平均跌幅1.82%。其中基金兴华、基金安顺、基金同益、基金裕阳和基金景宏交易价格周跌幅分别为0.23、0.81、1.06、1.15和1.44个百分点，在传统封闭式基金中相对跌幅较小。整体来看，传统封闭式基金表现较为平均，各个基金之间差异较小。

47只ETF基金中，仅有新上市的华夏恒生ETF交易价格略涨0.2%，其它46只ETF全线下跌，ETF整体交易价格平均周跌幅3.27%。从风格来看，市场未有明显偏好，大市值价值风格指数相对跌幅较小。其中，富国上证综指ETF、建信上证社会责任ETF、华泰柏瑞上证中小盘ETF和华安上证龙头ETF交易价格周跌幅分别为0.32、0.53、0.99和1.08个百分点，相对而言较为抗跌。与恒生ETF同期上市的易方达恒生国企ETF由于与A股市场相关度较高，周交易价格下跌1.99%。未能实现上市首周开门红。

稳中求进

   三季度末的多项经济指标显示，经济已开始降中趋稳，四季度经济增速有望迎来有限度的回升。从基金投资策略来看，投资者更应注重风险控制前提下的稳中求进。

在具体品种选择上，由于四季度资金面趋于宽松，市场收益率呈显著下降，债券等低风险类基金品种价格仍然具有较好的支持，仍然是相对较为稳健的投资选择。对于分级低风险类品种而言，市场的波动可能增加其中一些含有转换等特殊条款的基金估值水平，建议投资者可以保持重点关注。投资者应特别引起注意的是，在有限度的投资机会下，场内交易的高溢价品种所蕴含的风险有所加大。此外，跨境ETF为投资者增添了多元化的投资渠道，但也存在国家风险、汇率风险、法律税务风险、时差风险等一系列特定风险，建议投资者根据自身风险承受能力、投资策略等择优选择。