253股预喜四季度业绩 消费电子领衔景气回升

随着三季报的逐步披露，部份公司的全年业绩概貌显现，统计显示，已披露的业绩预告整体情况略有好转。全年业绩预告增幅相比前三季度进一步提升的品种，主要集中在消费电子板块，另外钢铁、水泥等周期性行业，也透露出改善迹象。

据上证报资讯统计，目前共计有409家上市公司披露2012年度业绩预告，其中预喜253家，占比为62％。而对比前三季度，上述409家公司预喜占比为55％，表明第四季度情况存在好转现象。不过从具体情况看，利润同比增长超30%为67家，占预喜总体家数比仅为26％，不足三成，其余公司业绩预告增幅大都在-20％至20％之间，不确定性较大，在经济整体减速的背景下，最终结果落在预告区间下限概率较高，因此实际预喜比例存在虚高成份。

分行业来看，预增比例最集中的是电子元器件、电气设备、食品饮料等。电子元器件主要受苹果公司推出新款iphone手机和ipad，以及英特尔推出的超级本销量大增刺激，另外国内手机的更新换代，也使得电子元器件的需求迎来爆发期。而电气设备的业绩向好，主要是受国家电网的投资稳步上升推动，另外宽带中国的加速和三网融合的建设，也使得相关设备需求增加。

公司方面，欧菲光（002456）无疑是预增王，预计全年净利润为2.9亿元至3亿元，同比增长1300％至1349％，相比前三季度增幅进一步加快，粗略估算第四季度净利达1亿元，约占前三季度累计净利的50％，随着公司募投项目投产，迎上需求爆发，使得经营业绩大幅提升。据悉，该公司受益于智能手机和平板电脑、超级本的持续热销，使得触摸屏的销量大增。

另外，九洲电气（300040）以全年净利4.4亿元至4.52亿元，增幅1003％至1033％位居其次，不过公司业绩激增是因为非经常性损益导致，由于公司10月9日出售5.35亿元资产事项交割完毕，将纳入年度收益，从而使得公司一举扭转前三季度净利下降局面。其次，康芝药业（300086）以净利2800万元至2880万元，增长894％至923％，位居第三，由于公司儿童药产品销售收入同比明显上升及公司自产类产品占总收入比重增加，使得经营业绩同比大幅提升。

上述三家公司分别代表了预增的主要类型：第一种是受益于行业景气度持续好转，产能投放叠加需求大增使得业绩出现爆发式增长，如消费电子等细分行业。第二类是因为非经常性损益，使得净利从下降突然转为大幅提升，不过该类公司主要是短期交易性机会，并不具备中线价值，相关公司有九洲电气、ST钛白等。第三类是因为公司产品遭遇前期重大打击，在产品质量逐步提升和公司努力拓展市场后，影响渐渐消除，使得业绩出现恢复性增长，该类现象在医药行业较为常见，如康芝药业的主打产品尼美舒利，因药监局下文禁止用于12岁以下儿童，导致净利突击性下滑。

业绩下滑方面，钢铁、水泥、有色金属、航运等成重灾区，由于产能严重过剩，再碰上经济结构调整，业绩同比大幅下降，甚至出现亏损的现象比比皆是。不过部份行业已出现改善迹象，如钢铁和水泥，在持续的去库存作用下，再加上政府基建投资回升，螺纹钢、水泥价格出现反弹迹象，且部份公司业绩预告降幅存在缩窄趋势，如塔牌集团前三季度预计净利下降60％至90％，但全年业绩预告调整为降30％至80％，出现缩窄迹象。

公司方面，预降王非中钢吉炭（000928）莫属，净利亏损1.5亿元，同比下降9420.24％，由于受宏观经济减速和下游钢铁行业持续低迷影响，公司产品销量和价格同比下滑，再加上人工成本上升等因素，致使公司出现亏损。从净利下滑的公司来看，主要受行业周期影响，大都数公司表示下游需求低迷、企业成本上升导致经营业绩亏损。（数据研究部 刘重才）