中国水电遭抛盘 订单业绩双保障后市看好

新华08网上海8月2日电(记者韩莹)上市仅9个月的中国水电(601669.SH)7月31日跌停。业内人士分析，中国水电的此次跌停很可能是驻守其中的机构抛盘造成。在近期大盘连续阴跌，而新股发行节奏并未明显放慢情况下，中国水电业绩同比增速放缓，机构因此抛售大盘次新股。但随着2012年降雨量的增加，水电企业盈利普遍开始恢复，券商后市看好中国水电。

--业绩同比增速放缓 机构抛售大盘次新股

上市仅9个月的中国水电7月31日跌停，股价创出历史新低。消息面上看，中国水电近期并无明显利空。相反，大量订单还给中国水电的业绩增添了保障。另据中国水电31日晚发布公告，预计公司2012年度上半年实现归属于母公司净利润与2011年同期相比增长不低于10%。报告期内，公司经营规模稳定增长，综合毛利率平稳。但相比前两年超过20%的增速，2012年上半年中国水电的业绩表现显然有所褪色，这或许是7月31日该股罕见跌停的诱因。

业内人士分析，中国水电的此次跌停很可能就是驻守其中的机构抛盘造成的，而机构调仓会否影响其持有的其他股票仓位，从而引起连锁反应还不得而知。

事实上，该股2012年一季报十大流通股东全部为机构席位，且有6席为一季度新进，其余4席也在一季度大幅增持公司股票。近一个月以来，中国水电市值蒸发超过80亿元，令重仓其中的多只公募基金遭受重创。近期由于大盘连续阴跌，而新股发行节奏并未明显放慢，市场“失血”不止，投资者情绪因此越发悲观，而在中国水电业绩同比增速放缓的前提下，机构或此抛售大盘次新股，以宣泄对新股发行过多的不满情绪。

--雨量充沛 水电企业盈利恢复

在传统能源日益紧张的情况下，世界各国普遍优先开发水电大力利用水能资源。在业内专家看来，我国发展水电具备得天独厚的条件，大力发展水电也是节能减排的需要。

统计数据显示，1-6月全国累计发电量同比增长3.7%，火电、水电表现两重天。其中，火电机组1-6月累计发电同比增长仅有2.6%，6月发电同比下降4.2%，连续3个月处于负增长，而且跌幅有所扩大。与之相反，受来水情况好转和全国降雨充沛影响，水电机组1-6月累计发电量同比大幅增长9.9%，6月发电同比大幅增长19.4%。

投资方面，全国电力建设完成总投资1566亿元，电源建设投资为899亿元，占比57%，高于电网投资。其中，水电投资348亿元，维持较高的增速，同比增长38.77%。

据了解，在雨量充沛等因素的影响下，2012年水电企业普遍盈利较好，长江电力上月披露2012年上半年发电量，总计约421.86亿度，同比增长7.94%。其中，三峡电站发电量约347.97亿度，同比增长9.03%；葛洲坝电站发电量约73.89亿度，同比增长3.08%。如果2012年来水达到设计值(1047亿度)，公司盈利至少在95亿元以上。

国泰君安行业分析师王威分析，经历了2011年枯水年之后，2012年二季度开始水电出力随着降水量增速的增加开始上升，由于2011年低业绩基数的原因，水电在2012年业绩同比增速将达到近年高点，其中三季度业绩增速将为全年高点。三季度水电发电量增速上涨的概率极大。