证监会支招投资者 巧选股票规避风险（2）

倡导投资蓝筹股 从价值和时间两方面考虑

对于大力提倡投资的蓝筹股，证监会表示，鼓励价值投资，是基于我国股市估值长期偏高，平均市盈率经常达到数十倍。但是现在已降低到历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，具备了长期投资价值，倡导理性投资遇到了比较好的时机。倡导关注蓝筹股本质上是倡导理性投资、价值投资的理念。绩差股不确定性更强，只有经验较丰富的投资者才适合风险较大的投资选择。

另外，据证监会监测，今年一季度蓝筹股普遍上涨，非蓝筹股普遍下跌，二者之间的变化相差近12个百分点，说明价值投资理念正在回归。

证监会倡导投资蓝筹股，不是简单针对哪一只股票。影响股价变动的因素有很多，蓝筹股的概念、范围也不是一成不变。因此，不能机械地理解投资蓝筹股的内涵，面对纷繁多变的市场，需要投资者把握理性、价值投资的原则，同时结合市场现状、预期以及自身情况，具体分析后选择。

证监会表示，对于中小散户投资者来说，需要在评估自身优势、劣势的基础上，客观判断自己的知识准备程度、风险识别与承受能力，审慎确定投资方向。要选择自己熟悉的领域，搜集尽可能多的资料，潜心寻找二级市场上有潜力的蓝筹股进行投资可能更为稳妥。

中国证监会投资者保护局局长曾提到，从目前看蓝筹股是处于最好的价格区间。当然，过去的经历并不等于任何时候去买蓝筹股，买了某一只蓝筹股以后就能挣钱，还要从时间、价值这两个方面同时去考虑。

过高估值股票不值得购买 忌盲目追高

是否好公司的股票就有投资价值?证监会表示，即便是最好公司，如果股票价格已经高估，那也不值得购买。包括按蓝筹股指数买股票，也不能盲目追高。

上证50在推出以来的8年里总收益为82.5%，上证180在9年半里总收益为71.7%，沪深300在7年里总收益为151.2%。但在过去五年，上证50、上证180和沪深300也经历了较大起落，收益率并不理想，分别是-4.6%、12.3%、20.8%，因为2007年的价格水平是现在的两三倍。

总之，即使公司本身前景看好，有特别的科技创新或文化创意因素，但如果估值超过其潜力太多，那也可能成为“有毒资产”。

投资绩差股头脑要清醒 培养止损意识

证监会指出，长期以来，有部分投资者热衷于炒作业绩差公司和所谓的“壳资源”，究其根源，除了投资者“一夜暴富”的念头以及盲目跟风的投资行为之外，主要原因是我国证券市场上一些业绩差的公司不断演绎着“不死鸟”的传奇，大量ST板块的上市公司在四季度通过资产处置、债务重组和政府补贴等多种方式进行利润操作，规避了现有退市制度。这种状况助长了投资者非理性的投资行为，认为尽管公司连年巨亏也不会退市，从而豪赌借壳重组获取暴利。

投资者投资绩差股时要有清醒的认识，要树立起“买者自负”的意识，培养控制资产整体风险的止损意识。当一家上市公司因为宏观经济因素、行业因素、经营因素等导致退市，在上市公司依法履行了应尽披露义务的前提下，投资者要自行承担投资判断的结果，期盼不理性的投资行为由国家买单是不切实际的。