估值挑战998点大底 A股极具安全边际

上周沪深两市疲弱走势再现，两市大盘出现破位下跌，上证指数直逼2250点，日线三连阴，周线也运行在下降通道之中，特别是上周最后一个交易日的突破性下跌，为短期后市带来阴影。

有分析人士认为，A股短期将首先试探2240点附近支撑，并有可能进一步逼近2200点整数关口。不过，虽然市场短期走弱概率较高，但券商机构仍然对下半年A股充满信心，认为目前A股估值已是底位，未来中国经济的持续增长将进一步降低这一估值，A股已经具有安全边际，投资价值很高。

A股估值远低历史低点

据《证券日报》研究中心和同花顺iFinD统计，以2012年6月21日收盘价计算，目前全部A股整体市盈率为13.72倍，市净率为1.85倍，对应的历史低位998点时为市盈率19.45倍，市净率1.65倍；沪深300成分股整体市盈率为10.96倍，市净率为1.65倍，对应的998点市盈率为13.83倍和市净率1.73倍，即创下历史最低水平。而上证A股的估值情况则远低于整体A股。综合市盈率与市净率水平来看，目前市场估值水平处于历史底部。

从行业估值来看，综合行业市盈率及市净率水平来看，金融服务、建筑建材、采掘、化工、交通运输，市盈率估值30倍以上行业为：餐饮旅游（40.86倍）、电子（38.18倍）、农林牧渔（37.36倍）、信息设备（35.55倍）、信息服务（35.28倍）、轻工制造（34.24倍）、有色金属（31.76倍）、食品饮料（31.45倍）、医药生物（31.22倍）。

从行业与前期998点历史大底比较，除当年全行业亏损的综合、餐饮旅游和以及家用电器外，尚有12家行业估值较当时为低，接最新市盈率高低排序，金融服务、建筑建材、采掘、交运设备、房地产、交通运输、商业贸易、纺织服装、医药生物、食品饮料、信息设备、农林牧渔，估值水平低于历史底部。

分析人士认为，全部A股和沪深300指数估值在新兴市场中处于低位，即使与发达国家的主要股市估值水平相比，亦比较接近有些甚至为低，因此，A股市场继续回调的空间有限，投资价值已经凸显。