华讯投资晨会报告（5月28日）

一、今日行情展望

隔夜欧美股指普涨，利好于A股市场。今日沪深两市双双小幅低开，早盘沪指在地产、券商等板重板块带领下震荡上行，最高冲至5日均线附近后受挫回落，深成指触及万点关口后承压回落。受财政部将投入1700亿元推进节能减排消息影响，环保行业早盘发力领涨。广东等地确立重大基建项目消息影响下，水泥基建，高铁概念等板块持续活跃。午后短线避险资金持续离场，两市维持震荡下行走势，并创出本月新低。截至收盘，沪指报2333.55点，跌17.42点，跌幅0.74%，指数振幅1.21%，换手率0.39%，成交680.2亿，深成指报9884.96点，跌99.62点，跌幅1.00%，指数振幅1.55%，换手率1.44%，成交606.5亿，成交量与前一交易日相比略微萎缩。沪市个股涨跌比约为1：4，深市个股涨跌比约为1：4，涨跌停榜上，7只个股涨停，1只个股跌停。首批无锁定期新股今日首发上市，N美大+16.87%，N东诚+10.00%，N顺威-2.72%。

盘面上：今日所有板块跌多涨少，受利好消息影响，铁路基建板块涨幅居首，中铁二局、国恒铁路涨停。另外水泥、稀土永磁、环保等板块微涨。酿酒板块延续调整，表现不佳。煤炭、石油、船舶制造等权重板块跌幅较大拖累指数，新大洲A-8.11%，煤气化-7.54%，亚星锚链-6.06%。医疗器械、触摸屏、页岩气、电子支付等题材板块跌幅较大，个股多数收跌。

技术上，周K线图方面（中期趋势），本周股指周K线迎来第三根阴线，沪指仍维持在2132点以来的上升趋势线以上运行，这里将成为后市股指运行的关键支撑位置，周均线空头排列，上方压力较大，沪指继续下探概率较大。深证成指受到5周均线压制，下方20周和30周均线的支撑力度较大。日K线图方面（波段趋势），沪指今日缩量微跌，盘中一度触及5日均线后，收盘跌破120日均线，后市继续下跌的概率较大。深证成指表现明显弱于沪指，连续下跌之后上升趋势线也岌岌可危，后市120日均线将成为多空双方争夺的焦点。分时方面（短期趋势），30分钟K线图显示股指下跌动能未衰竭，后市小幅下跌的概率较大。

综合来看，欧债问题持续发酵，好消息是八国集团峰会上，各国领导人表达出“留住”希腊的意愿，认为强大且有凝聚力的欧元区对全球稳定和经济复苏至关重要。而坏消息是在周四结束的欧盟特别峰会上，德国总理默克尔表示仍然反对发行欧元区联合债券。欧债问题仍将在未来一段时间持续困扰着全球市场，并影响中国A股市场，投资者需要保持对欧债问题的高度关注。

国内来看，本周四汇丰银行公布4月中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为48.7，较4月的49.3明显下降，创下两个月以来新低，这主要是受出口订单下滑拖累。PMI预览值的下降从一个侧面反映了目前宏观经济仍处于回落之中，为防范经济增速进一步下滑风险，稳增长政策出台也是顺理成章之事。本周国务院常务会议上确定要把稳增长放在更加重要的位置，并提出启动一批“事关全局、带动性强”的重大项目，鼓励民间资本参与垄断行业和公共领域，在财政政策、货币政策和产业政策上加大放松力度，用以稳定经济增长。相关政策将逐步出台：财政部1700亿元资金投向节能减排和可再生能源产业；宽带普及提速工程也将启动，预计今年将拉动5000亿元投资。展望后市，欧债问题的不确定性和对国内经济增速下滑的担忧主导市场情绪，使A股市场出现调整压力。但中期来看，并不改变我们继续看多的判断，建议逢低加仓，若此点位上出现恐慌性放量杀跌更是介入良机。行业配置方面，5-6月建议投资者关注低估值蓝筹的防御价值；6月中下旬至7月初，中下游周期行业基本面或逐渐改善，建议关注两个方面：其一、政策力度加码主线下的主题性投资机会；其二、受益于经济复苏的地产、券商、机械、水泥、化工、家电等周期行业。结合政策面、基本面和技术面三个方面来分析，我们确认目前股指反弹遇阻，后市股指仍将延续调整走势，建议保持谨慎态度，投资者应将仓位控制在两成以下。激进型投资者可精选个股在支撑位置低吸，稳健型投资者仍需要耐心等待大盘的明确止跌信号。