“政策市”仍将推动股市短期上行

受新股发行体制改革指导意见出台、退市制度征求意见、交易费用下调等利好政策刺激，“五一”小长假后股市出现一波上涨行情。有关机构的策略报告指出，目前中国经济基本面尚有待确认，相关政策仍是影响市场短期走势的主要驱动因素。机构表示，短期的投资策略要关注两大主题：一是改革主题，二是低估值的蓝筹股。

政策利好仍将持续

机构表示，从目前最新的情况看，对于支撑前期指数上行的两方面因素无论是政策进一步放松的预期，还是国内制度改革对资本市场形成的制度红利，均未发生明显转变。虽然受国内制度改革刺激走强的部分题材股一度出现退温迹象，但在政策改革不断推进的背景下，该方面因素仍将对A股市场形成持续的、长期的利好。从这个角度看，沪深指数短期内出现大幅调整的可能性依然较小。

中信证券表示，从政策面的角度看，在前期货币政策调整之后当前财政政策对实体经济的支持力度也有望增大，较为明显的迹象便是3月份后发改委对重大建设项目审批速度有所加快。虽然当前管理层再度启动大规模投资的可能性依然较小，且其对整体经济的拉动作用仍有待观察，但就短期而言，其将对市场心理产生较强的暗示作用，同样有利于沪深指数运行。

平安证券表示，汇丰公布的数据显示，4月份汇丰中国制造业PMI指数为49.3，高于3月份终值的48.3并升至两个月以来高点。虽然该指数仍位于50的荣枯分水岭以下，但在国内官方PMI连续上涨的背景下，其当前的反弹较为明显地表明国内经济运行趋势正逐步好转。对于A股市场而言，前期政策的调整使得当前市场关注的焦点逐步转向寻找基本面的积极迹象，因此该指标的反弹无疑将对市场形成积极的影响。

机构认为另外一个积极因素是，房地产市场出现的一些积极迹象预计也将对资本市场形成偏正面影响。继年后国内房地产市场出现成交量显著回升的小阳春后，近期政策面出现的一些变化也有利于后期地产市场的发展。如银行首套房贷款利率打折情况的再现、二三线城市住房公积金贷款上限的提高以及最近传出的住建部正研究刺激楼市刚需入市的政策等，均表明国内房地产市场的环境正逐步改善。