收评：震荡不改强势格局 2478前需先“震”后“上”

受地产与银行等权重板块滞涨影响，沪深股市周四出现窄幅震荡。不过，今日市场强势震荡格局仍然明显，个股表现较好，加之政策红利不断释放，反弹尚未至偃旗息鼓之时，对一般投资者而言，震荡或是调整持仓结构的时机。

沪深股市本周四呈现窄幅震荡局面。截至收盘，沪综指微涨0.07%，报收于2440.08点；深成指上涨0.42%，报收于10468.38点；中小板综指上涨0.56%，报收于5344.19点；创业板指数上涨0.82%，报收于699.31点。沪深股市分别成交1022亿元和785.3亿元，量能较周三略减。

中信一级行业指数本周四涨多跌少。其中，非银行金融、医药和食品饮料指数涨幅居前，具体分别上涨了2.24%、2.02%、1.35%。相对而言，建材、银行和房地产指数跌幅居前，具体跌幅分别为0.84%、0.63%和0.43%。

从盘面表现上看，近期的热点非银行金融板块和医药板块仍然保持着较强的表现。在所有板块中涨幅居前，这表明资金做多热情未改，市场热点仍有维系可能。与此同时，ST板块依然呈现大面积跌停，逾30只ST股跌停。可见，此前引发沪深两市结构性分化的制改因素仍在显现作用，资金仍在流出绩差股。值得注意的是，早盘券商板块一度偃旗息鼓，致使大盘顺势调整，但午后券商股再度成为领涨龙头，国金证券、国海证券等中小券商股一度涨停。此前有分析人士指出，作为本轮反弹的风向标，只要券商股延续强势表现，市场的强势格局就不会改变。

但是，从近两个交易日的量能表现来看，仍然是以场内资金的博弈为主。只是场内资金从前期的题材股中流出，回流至权重股与蓝筹股，使得大盘指数维持震荡向上的格局。因此，对投资者而言，在当前2400点-2500点重压力区，应避免过份乐观，时刻关注量能变化。只有配合量能的有效放大，在当前位置实现筹码充分的换手，指数才具备突破2500点的动能。对中短期投资者而言，在当前位置，尽量避免追涨杀跌，以波段操作为主，不过在强势格局尚未扭转之前，可维持较高水平的仓位；对长期价值投资者而言，低估值蓝筹股确实具备了建仓的价值，但短期内较大的累积涨幅存在一定的回调压力，投资者不妨在后市调整的过程中逢低吸筹。

从投资时钟的角度来看，当前国内经济已处于经济增速与通胀水平双下的中后期，股票的配置价值逐渐凸显，在当前应以偏多思维操作，但不宜过分乐观。预计在经过短期的持续上涨后，市场后市出现震荡调整的可能较大，届时或是踏空资金进场的较好时机。在具体配置方面，分析人士认为以下三条主线可以重点关注：其一，汽车股作为权重行业中受政策压制较小、未来成长明确的品种，有进一步估值回归的动力；其二，医药股经过长期低迷后，有望在二季度的传统旺季迎来转机；其三，券商股直接受益于资本市场制度改革与创新，具备中线投资机会。（曹阳）