*ST公司保壳花样百出 “咸鱼翻身”胜算难卜

受沪深两市主板、中小板退市制度征求意见稿出台影响，ST板块近两个交易日出现大面积跌停。从经验来看*ST公司一般试图通过出售资产、获取补贴、资产重组等手段来维持“生机”。

出售资产增收

统计显示，沪深两市共有76家*ST公司，除24家已暂停上市外，其余52家*ST公司都面临退市风险。出售旗下资产获取收益，从而获得盈利是*ST公司保壳最常用的招数。而在新的退市规则下，这些公司需要在暂停上市之前让净利润由负转正。根据上交所退市新规，上市公司因净资产指标被予以退市风险警示，或者因净利润指标被暂停上市后，其后一年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负数的，其股票应终止上市。

*ST松辽(600715)就是这一典型。*ST松辽去年11月25日公开拍卖了6台压缩机设备，沈阳来金汽车零部件有限公司出价1940万元拍得。2009年以来连续两年亏损的*ST松辽，2011年前三季度再度亏损273.11万元。如果不采取措施使2011年度盈利，*ST松辽就将被暂停上市。

*ST松辽今年4月27日公布的2011年年度报告显示，公司2011年归属于母公司所有者净利润1423.33万元，扣除非经常性损益后净利润-2330.15万元。对照*ST松辽前三季度和年度净利润可以看出，公司最终得以扭亏为盈主要依靠上述6台设备资产的拍卖所得。公司也因此避免被暂停上市。

公开资料显示，公司此次拍卖的6台压缩机设备主要购置于1995年、1996年，单机安装调试后，一直没有投入生产使用，现处于闲置状态。

ST福日(600203)3日公告，公司完成转让国泰君安500万股股份，受让方为福建省电子信息集团，转让价9.4元/股。ST福日此前正是通过出售国泰君安的股份，避免了连续三年亏损。ST福日2011年度实现净利润7946.47万元，主要是公司转让国泰君安证券股份有限公司1166万股股份，及转让福建省福日置业有限公司100%股权所获得的大额投资收益在报告期内得以确认。公司在2010年10月转让国泰君安股份，但直到2011年第一季度，公司才收到1.52亿元转让款，获得投资收益1.41亿元，公司2011年度实现扭亏为盈。

而2010、2011年度连续两年亏损的*ST华光(600076)，将2011年度业绩亏损主要归结为:公司北京办事处所属位于北京市丰台区水头庄南里19号院的拆迁补偿款不能确认为2011年度的当期损益。此前，北京丽泽开发建设有限公司与*ST华光北京办事处就其所在地达成《拆迁补偿协议》。北京丽泽公司向其支付拆迁补偿1亿元左右，而因个别承租户违约，北京丽泽公司则只支付四千万元左右首款，剩余60%拆迁补偿款并未到账，从而影响*ST华光预期业绩，导致亏损。显然，*ST华光如果能够在2012年收到剩余补偿款，公司就有可能避免连续三年亏损。