改革逼近 B股行情能走多远（2）

反方：阶段怪胎

B股反弹疑炒作

B股市场应关闭 中国B股市场从诞生开始，命中注定就是一个“怪胎”，它是特定历史阶段的特殊产物。随着时代发展，现在关闭B股市场已无任何技术和制度上的障碍。B股市场是“外汇零储备”的无奈之举。自1999年起，B股市场开始人气涣散，完全丧失了融资功能。在庞大外汇储备面前，B股市场在“垂死挣扎”。B股转入国际板不可行，因为上交所即将推出的国际板，其挂牌对象只能是世界一流的外国大企业，而且至少应该是进入世界500强的外国大企业，而B股市场的上市公司全是本国企业，更谈不上世界一流，因此，B股市场所有企业都没有资格进入国际板挂牌。

由于目前绝大部分沪深B股的定价都低于A股，深成B股目前动态平均市盈率仅为9倍左右，沪B股目前动态平均市盈率也只有12倍左右，吸引力不可谓不大。但是已经多年没有新的B股上市，其融资功能早已丧失，定位问题就显得格外尴尬。目前，B股市场为国内企业筹集外资的功能已基本被H股和红筹股取代，B股市场完全失去了存续的理由。B股改革消息出台后，并没有伴随相应具体举措的出台，B股市场的反弹似乎带有一点寻找炒作切入点的意思。

介入B股需谨慎

改革或带来机会 B股历次波动都与政策面有着非常密切的关系，此次上涨也不例外。随着A股市场股权分置改革的完成，B股市场的影响与作用不断下降，B股市场的融资功能早已丧失，其定位越来越模糊。不仅如此，B股对投资者的吸引力也越来越小。从各项条件来看，现在推进B股改革的条件越来越成熟，人民币国际化的推进、外币兑换便利性的提高，以及政府对于居民持有外币态度的放松，让B股改革的条件更加成熟。经历一段时间的上涨之后，B股和A股的价差有所收窄，随着价差进一步缩小，改革对市场带来的震动也会越小。

谨慎观望 规避风险 B股指数的大幅上涨，并且创出新高，可能是一个暗示，说明后市股指仍会继续上涨，但是这需要后市政策以及成交量的配合。而创业板指数出现大跌，让后市存在了不确定性。因此在操作上，投资者可以谨慎观望，耐心等待后市趋势的明朗。