“吃喝玩乐”能否“乱”中取胜（3）

稳健与成长并重

中国证券报:今年投资“吃喝玩乐”主题较好的时间点在什么时候?在选择股票时，有哪些较好的投资思路?

胡春霞:对于食品饮料行业，我们目前提出“配置大白酒，游击高成长，长期增持大众消费品”的策略，这里包含两个思路:一是长期持有稳定增长公司，获取稳定收益；二是选择具有高成长性的公司，深入跟踪。

前面一句话是针对白酒股的，建议继续持有茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等规模较大、业绩增长稳定、可预期性强的稳定品种，获得每年业绩增长带来的股价收益。此外，今年建议加大对三线白酒股的关注力度。对于大众消费品，我们一直期望A股能出现如可口可乐一样的好企业，但目前食品饮料类的大众消费品A股公司真正具有较大规模和可以看得到发展潜力的并不多，继续看好伊利股份和青岛啤酒。目前仍然是食品饮料比较好的投资时期。

杨春燕:基于资源属性、政策支持和防御属性等，我们认为餐饮旅游行业能够长期享受较高的溢价水平。不建议择时，可买入长期持有，分享行业和公司成长的收益。选股思路有三条投资主线:

一是作为国家战略性支柱产业，文化和旅游行业发展空间不可限量，具备相关概念的公司很可能受到大力扶持，发展空间不可限量。尤为看好具有文化内涵并可以异地复制扩张的优质景区，“景区+文化”模式或是行业未来的发展方向，建议重点关注中青旅、宋城股份、峨眉山。

二是随着国人收入水平的提高，对中高端品牌特别是奢侈品消费需求增加，但是价格的差距导致大量消费流失海外，免税业有望作为“把中高端消费留在国内”的一种有效方式，在“十二五”期间取得重大发展，建议重点关注中国国旅。

三是经济型酒店因其良好的可复制性和抗风险能力，在中国旅游市场大发展的环境下，行业远未饱和，仍将保持高度景气。未来低端消费升级和高端消费下沉将催发大量经济型酒店需求，经济型酒店行业龙头有望享受到出租率和房价的双升，建议重点关注锦江股份。(龙跃)